• 基本面量化投资40 如何选择最赚钱的量化因子?

    基本面量化投资40 如何选择最赚钱的量化因子?

    《基本面量化投资策略》一书实证检验了A股53个单因子。本站已将这53个单因子发布完毕。 回头反思《基本面量化投资策略》对这些因子的回测过程,我们或许会有新的大收获。 《基本面量化投资策略》作者对53个单因子的回测方法是:在整体股票池、大盘股票池中,采用十分位分组,对因子排序,比较各个分组的年复合收益率差异。 对作者的回测,结合我们个人投资者的实际情况,我们需要注意以下几个问题: 1、股票池的选择 作者将股票分为整体股票池和大盘股票池分别进行因子回测。但对个人投资者来...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
  • 基本面量化投资39 历史波动率选股【低波动策略】【指标:波动率】

    基本面量化投资39 历史波动率选股【低波动策略】【指标:波动率】

    前言 在股票市场,波动率最小的股票,长期的投资回报率最高。这种现象,与主流的资产定价理论相悖,被称为“低波动效应”、“低波动异象”。 低波动股票不仅具有最高的收益率,还具有明显的防御特性。例如,标普500低波动率指数在超过80%的时间里跑赢标普500指数,且平均每个月都能获得超额收益。 一、低波动效应(低波动异象) 主流的资产定价理论认为,风险更高的资产,应有更高的收益补偿,即“高风险高收益”。资产的风险越大,波动率越大;资产的风险越小,波动率越小。 然而,人们发现,...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
  • 基本面量化投资38 反转指标选股

    基本面量化投资38 反转指标选股

    反转效应,是指之前涨得多的股票(winner,赢家组合),未来的表现较差;之前跌得多的股票(loser,输家组合),未来的表现较好的一种市场现象。 一般使用股票N日的涨跌幅度作为价格动量指标,以反应股票的当前趋势。当N的周期在1年以上时,动量效应往往转变为反转效应。 《基本面量化投资策略》一书,对3年价格反转指标进行了数据回测。 把股票3年价格涨幅从大到小排序,【3年价格涨幅】表现出明显的反转效应。 在整体股票池和大盘股票池中,前3分位的年复合收益率都是最低的,且显著...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 5
  • 基本面量化投资37 价格动量指标选股

    基本面量化投资37 价格动量指标选股

    动量效应(Momentum effect),一般又称“惯性效应”。动量效应是由杰嘉迪新和迪特曼于1993年首先提出的。动量效应,是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势,即过去一段时间收益率较高的股票,在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票。 价格动量指标,是指股票过去N日的收益率,即当前价格相对N日前价格的涨跌幅度。价格动量指标,严格来说不属于基本面指标,而是属于技术分析指标。我之前回测过的一个技术指标,其实就是价格动量指标,详见这篇文章:一个简单、粗暴的交易系...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 5
  • 基本面量化投资36 财务比率指标选股(4)收益质量指标与营运能力指标

    基本面量化投资36 财务比率指标选股(4)收益质量指标与营运能力指标

    《基本面量化投资策略》一书,回测了2个收益质量指标和5个营运能力指标。这些指标的有效性一般,大部分只能作为危险信号使用。 一、收益质量指标 1、营业外收支净额比利润总额 在整体股票池、大盘股票池,各个十分位的年复合收益率没有明显的趋势特征。即使作为危险信号,有效性也不够理想。 2、价值变动净收益比利润总额 与营业外收支净额比利润总额指标类似,价值变动净收益比利润总额指标选股的有效性也较差。 二、营运能力指标 1、固定资产周转率 历史回测显示,固定资产周转率过高...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
  • 基本面量化投资35 财务比率指标选股(3)偿债能力指标【X现金负债比】

    基本面量化投资35 财务比率指标选股(3)偿债能力指标【X现金负债比】

    财务报表中的原始数据,通常由于在不同行业或不同企业而不具备可比性,为了解決这一问题,人们创造了财务比率方法。这一方法可以把不同数据纳入同一个量纲之下,让所有数据具备可比性。比如说,总利润并不是跨行业或者跨企业可比的,但是总利润与营业收入的比值却是可比的。 董鹏飞.《基本面量化投资策略—如何在股票市场获取超额收益》 今天介绍9个偿债能力指标。 一、偿债能力指标 1、现金流动负债比 现金流动负债比=经营活动产生的现金流量净额÷流动负债 现金流动负债比指标,...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
  • 基本面量化投资34 财务比率指标选股(2)资本结构指标【资产现金回收率】

    基本面量化投资34 财务比率指标选股(2)资本结构指标【资产现金回收率】

    财务报表中的原始数据,通常由于在不同行业或不同企业而不具备可比性,为了解決这一问题,人们创造了财务比率方法。这一方法可以把不同数据纳入同一个量纲之下,让所有数据具备可比性。比如说,总利润并不是跨行业或者跨企业可比的,但是总利润与营业收入的比值却是可比的。 董鹏飞.《基本面量化投资策略—如何在股票市场获取超额收益》 阅读本文前,推荐阅读这篇文章:什么样的因子是好的选股因子? 上次介绍了2个盈利能力指标,详见文章:财务比率指标选股(1)盈利能力指标。 今天,介...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
  • 基本面量化投资33 财务比率指标选股(1)盈利能力指标

    基本面量化投资33 财务比率指标选股(1)盈利能力指标

    本文采用《什么样的因子是好的选股因子》中的方法评估选股指标,详见:什么样的因子是好的选股因子? 财务报表中的原始数据,通常由于在不同行业或不同企业而不具备可比性,为了解決这一问题,人们创造了财务比率方法。这一方法可以把数据纳入同一个量纲之下,让所有数据具备可比性。比如说,总利润并不是跨行业或者跨企业可比的,但是总利润与营业收入的比值却是可比的。 一、盈利能力指标 1、营业总成本比营业总收入 营业总成本比营业总收入,衡量企业创造相同的营业总收入所需要花费的成本。该指标越...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 6
  • 基本面量化投资32 什么样的因子是好的选股因子?

    基本面量化投资32 什么样的因子是好的选股因子?

    我原本的计划是,把《基本面量化投资策略》一书的指标、策略全部在通达信中转化为指标公式,然后发布量化策略股票池。在发布文章的过程中,我发现《基本面量化投资策略》的指标太多了。如果每个指标都制作数据图表的话,时间可能会比较漫长。为此,经反复思考,我决定对选股指标的评价方法进行改进。 基本面量化投资,首先要思考一个核心问题:什么样的因子是好的选股因子? 特别声明:本文是一篇旨在便于大家理解的简化版、通俗版的分析选股因子的文章。 一个有效的选股指标,应该既能够选出赚钱的“好股票...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
  • 基本面量化投资31 【量化策略6】危险信号综合指标与净资产收益率双因子模型

    基本面量化投资31 【量化策略6】危险信号综合指标与净资产收益率双因子模型

    《基本面量化投资策略》一书实证检验了以下五个危险信号: a.经营活动产生的现金流量净额与营业利润的比值(越大越好); b.销售商品或提供劳务收到的现金与营业收入的比值(越大越好); c.营业利润与利润总额的比值(越大越好); d.利息保障倍数(越大越好); e.应收账款周转天数(越小越好); f.应收账款周转率(越大越好)。 为便于直接调用通达信提供的财务函数,同时为了保持危险信号的方向一致,可以考虑使用f应收账款周转率(越大越好)代替e应收账款周转天数(越小越...

    作者:admin    日期:2025.09.08    分类:基金资讯 4
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