大多数时候，人们买他们喜欢的股票，他们感觉良好的股票，或者他们感觉舒服的股票，就像一个老朋友，一只穿习惯了的旧鞋，或者一只老狗。这些股票通常是情绪化的，慢吞吞的股票，而不是在整个令人兴奋的股票市场中，跳跃的领导者。
让我们假设你想买一只计算机行业的股票。如果你买了该行业中的领导股，而且你的时机把握得很好，你就有机会获得真正的价格上涨。
另一方面，如果你买了那些价格没有变动或下跌最多的股票，觉得和它们在一起更安全，并认为得到了一个真正的便宜货，你很可能买到了这个群体中昏昏欲睡的失败者。先不要急着买进股票，深入研究，做一些研究工作。
买行业中表现最好的那两三只股票
在一个强大的行业集团中，排名前两位或前三位的股票可能会有令人难以置信的上涨，而其他行业的或其他股票可能连一个点或两个点都不会动。你遇到过这种情况吗?
1979年和1980年，王氏印刷、普莱莫计算机、数据点、Rolm集团.、Tandem电脑和其他小型计算机公司在达到顶峰和下跌之前都有5倍、6倍和7倍的增长，而老牌的IBM股票只是呆坐在那里，巴罗思、安迅咨询和斯普兰德的价格表现也毫无起色。在接下来的牛市周期中，IBM终于起死回生，并取得了优异的业绩。从1988年到1992年，家得宝(Home Depot)上涨了10倍，而落后的瓦班(Waban)和海辛格(Hechinger)的表现明显不佳。
避免同情性股票波动
股票市场上几乎没有什么新鲜事物。历史一直在重演。1963年夏天，我买入了Syntex，它后来上涨了400%。然而，当时大多数人都不会买它，因为它刚刚创下100美元的新高，45倍的市盈率似乎太高了。
几家投资公司推荐了西尔列公司，这是一只同情股，同时价格看起来也便宜得多，产品与Syntex公司也相似。但西尔列未能创造出股市业绩。Syntex是领导者，西尔列是落后者。
“同情策略”指的是与领导股属同一行业股票，但这些股票的记录较为平庸，价格表现较弱。他们最终试图向上移动，“同情地”跟随真正的行业领导者的强势价格走势。
1970年，莱维茨家具成为了股市的赢家。威克斯公司效仿莱维茨，投身仓储家具业务。
许多人买威克斯而不是莱维茨，因为它的价格更便宜，威克斯没有什么表现。它最终陷入了财务困境，而莱维茨在最终达到顶峰之前增长了900%。正如钢铁业先驱安德鲁·卡内基(Andrew Carnegie)在自传中所说:“第一个人得到牡蛎，第二个得到贝壳。”
股票的相对价格强度是否低于70？
这里有一个简单易记的方法，可以帮助你判断股票是领先还是落后。如果股票的相对价格强度(从1到99范围内)低于70，它就落后于整体市场中表现较好的股票。这并不意味着它的价格不能上涨，只是意味着如果它上涨，它可能会上涨一个更无关紧要的数额。
相对价格强度通常将股票的价格表现与一般市场平均指数表现进行比较，如标准普尔(S&P)指数，或者与所有其他股票的价格表现进行比较。例如，相对强度为70，意味着股票在给定的时间内，比如说，在过去的六个月或十二个月内，其表现优于对照组中70%的股票。
从1953年到1993年，每年表现最好的500只上市股票在价格真正开始大幅上涨之前，平均的相对价格强度为87。因此，坚定的赢家规则是：避免落后的股票，避免同情的上涨。寻找真正的领导者！
大多数较好的投资服务软件都显示相对强度线和相对强度数值，并每周更新数千只股票的这些内容。
投资者商业日报中会对纽约股票交易所、美国股票交易所和纳斯达克价格表中列出的所有股票的相对强度数字每天都会刊登出来。更新的相对强度数字也显示在每周的每日图表服务中。
选择相对强度评级80多和90多的股票图表基部模式
如果你想提高你的股票选择，并专注于最好的领导者，你可以考虑将你的购买限制在相对强度排名80或更高的股票。为自己建立一些明确的原则和规则。
如果你这样做，要确保股票处于一个良好的基部区域(适当的横向价格整理模式)，并且股票没有超出这个基部模式5%或10%。这将防止你追逐那些价格上涨过快超过图表基部形态的股票。例如，在第三章末尾显示的锐步图表中，如果确切的买入点是29美元，那么该股票就不应该超过29美元的5%或10%。
如果一条相对价格强度线(RS线)已经下跌了7个月或更长时间，或者这条线已经异常急剧下跌了4个月或更长时间，那么这只股票是有问题的。
为什么要购买一只相对表现较差的股票，而且远远落后于市场上大量其他表现更好的股票呢？然而，大多数投资者是这样做的，许多人从来不看相对强度线或相对强度评级数值。
一些大型机构的投资组合中充斥着相对强度线长期下跌趋势的股票。我不喜欢买相对强度评级低于80的股票，或者相对强度线处于下降趋势中的股票。
事实上，真正赚钱的选择，通常在股票突破第一个(级)或第二个(级)基部结构之前，其相对强度值为90或更高。一个潜在的赢家股票的相对强度应该和一个大联盟投手的快球一样。大联盟的平均快球时速约为86英里，杰出的投手投出90多英里的“热度”。
投资者完全缺乏意识，或者至少不愿意建立和遵循良好选股的最低现实标准，这让我想起许多年前的医生们不知道在每次手术前对他们的器械进行消毒的必要性。因此，他们不断杀死过多的病人，直到外科医生最终勉强接受了一位年轻的法国化学家路易斯•巴斯德必要的研究。
在任何领域做出有问题的决定都不是什么好事。在评估美国经济时，投资者应该关注健康的新市场领导者，避免表现不佳的投资。
总是先卖掉最差的股票
如果你有一个股票投资组合，你必须学会先卖掉表现最差的股票，把表现最好的投资留得更久一点。换句话说，卖掉你的猫和狗，你的失败者和错误，努力把你更好的选择变成你的大赢家。
如果你知道要寻找什么，市场调整或下跌可以帮助你识别新的领导者。更受欢迎的成长股票通常会修正到市场平均指数水平的1.5-2.5倍。然而，一般来说，在牛市调整中下跌最少的成长股是你最强和最好的投资，下跌最多的股票是你最差的选择。
例如，如果整体市场遭受10%的中期下跌，三只成功的成长型股票可能下跌15%、20%和30%。那些仅下跌15%或20%的股票，可能是你在市场复苏后的最佳投资目标。当然，在大盘下跌10%的情况下，股票下跌35%至40%可能是一个警告信号，在很多情况下，你应该避开这个不确定的因素。
专业人士也会犯错
许多职业投资经理常常犯一个严重的错误，他们买入股价大幅下跌的股票。1972年6月，马里兰州一个非常有能力的机构投资经理在利维兹家具的价格在一周内从60美元回落到40美元左右后就买下了它。股票虽然上涨了几个星期，但之后反身跌到了18美元。
1978年10月，当美瑞艾斯首次出现不寻常的价格突破时，一些机构投资者买入了它，后来暴跌。
1981年9月，在道姆石油公司从16美元暴跌至12美元后，纽约的某些基金经理买入了该股，因为它看起来很便宜，而且华尔街流传着对该股有利的传闻。几个月后，道姆以1美元的价格售出，坊间传言该公司可能陷入财务困境。
这些专业人士没有认识到正常的价格下跌和伴随大成交量的非正常价格下跌之间的区别，这是股票潜在灾难的信号。
当然，真正的问题是，这些专家投资者全都只依赖基本面分析(和故事)以及他们对价值的个人看法(较低的市盈率)，完全无视市场行为可能告诉他们的真实情况。那些忽视市场信息的人通常会遭受重大损失。
一旦市场全面下跌结束，第一批反弹到价格新高的股票几乎总是真正的领导者。这一过程大约持续三个月左右，周复一周，许多股票反弹并创出新高。要成为一个真正精明的专业人士或个人投资者，你必须学会识别正常价格行为和非正常价格行为之间的区别。
当你明白如何做好这件事时，人们会称赞你“对市场有很好的感觉”
控制数据公司——弱势市场中的异常强势领导者
1967年4月去纽约的一次旅行中，我记得有一天当道琼斯工业平均指数下跌超过12点时，我走过一家经纪公司的办公室。当我抬头看着显示价格波动的电子收报机时，控制数据公司的成交量很大，为62美元，当天小幅上涨。我立即在市场上买了这只股票，因为我很了解控制数据公司，在整体市场疲软的情况下，这是异常的力量。股票随后涨到了150美元。
1981年4月，就在1981年熊市开始的时候，MCI 通讯，一家总部设在华盛顿特区的在场外市场进行电信股票交易的公司，突破了买点为15美元的价格基部。
在接下来的21个月里，股票上涨到相当于90美元的水平。
MCI在下滑的市场中翻了三番。这是市场疲软时异常强势的一个很好的例子。罗瑞拉德在1957年的熊市中做了同样的事情。软件工具公司也在1990年1月表现强劲。
所以不要忘记:投资表现落后的股票很少会有回报，即使它们看起来非常便宜，要寻找市场领导者。
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