使用x射线对大脑扫描，是医生研究的“图表”,用来诊断人体内实际发生的情况。心电图和超声波回波，被记录在绘图纸或类似电视一样的终端上，显示人的心脏正在发生的情况。按一定比例绘制的地图，可以帮助人们准确地说出他们所在的位置，以及到达他们想要去到的地方。在图表上绘制的地震数据成像图，可以帮助地质学家研究，什么样的地质结构或模式最有可能含有石油。经济指标被绘制在图表上可以帮助专业人员解释经济的发展状况。而股票的历史价格和成交量记录在图表上，可以帮助我们确定股票是强劲和健康的，还是疲弱或表现异常。
医生不使用x光和心电图，是不负责任的。投资者不运用和学习解读价格图表模式，是愚蠢的。图表可以让你，以一种高度有序、节省时间的方式，跟踪大量不同的股票。你可以订阅任何一种图表服务，这样你每周都会收到完整的更新。在这些图表中，有太多关于现实中正在发生的有价值的信息，你无法通过其他任何方式轻易获得。这就是医生研究x光和心电图的原因，也是知识渊博的专业投资者，研究并试图理解和解读股票图表的原因。
图表记录并代表了，成千上万只股票的完整事实。这里的实际交易价格，就是世界上最大的拍卖市场中每日供求关系的结果。市场的实际表现比当天流传的关于股票市场中98%的个人观点，和学术理论要可靠得多。
杰出的经济学家米尔顿和罗斯•弗里德南，在他们出色的畅销书《自由选择》的前28页，专门阐述了市场的力量，以及价格所具有的向决策者传递重要而准确信息的独特功能。
那些训练自己，正确解读价格变动的投资者，比那些太懒或太无知，不了解这种看似无关紧要的“骗局”的投资者，拥有着巨大的优势。如果你愿意花一点时间学习，阅读图表是很容易学会的。
我见过许多高级投资专业人士，最终丢掉工作，就是因为他们对市场行为知之甚少。
学会利用历史案例
历史会在股市重演。股票形成的许多价格模式和价格盘整结构，一遍又一遍的重复，就像地质构造重现一样。
因此，过去几年成功股票的价格模式，绝对应该作为未来选择成功股票的模式或案例。律师和地质学家严重依赖之前的案例，为什么你不能这样做呢？
我们汇编了最伟大的股票市场赢家的记录，以提供历史模式和重要的案例数据，可供机构投资专业人士用作选择成功股票的模型。
图表模式是指价格调整和盘整的区域，它通常在一段价格上涨趋势之后出现。分析价格盘整结构的主要难点，是判断价格和成交量的变化是否正常，和明显的弱势表现或分配行为迹象。
重大上涨都发生在合理的价格图表模式和基部之上。人们可以看到，有缺陷的基部结构和图表模式会带来失败的突破或上涨。价格图表模式不是占卜和魔术。财富是由那些花时间学习如何正确解读图表市场行为的人们创造的。嘲笑或不相信这些重要工具的专业人士，相当于公开承认，他们对这种现代高度复杂的选股和择时系统的使用完全无知。
搜索带柄杯形价格图表模式
当从侧面观察一个杯形的轮廓时，该基部图表价格模式看起来像一个有把手的杯子。带柄杯形模式持续时间从7周到65周不等(大多数通常是3到6个月)，基部的绝对最高点到最低点的调整幅度，通常为12%或15%至33%。
成长股票在市场中期下跌中，可能会形成杯形图表模式，其下跌幅度不超过市场平均指数下跌幅度的倍，有时会超过2倍，这也是正常的。然而，在牛市期间，股票下跌超过2倍于市场指数跌幅，通常就是太松散了，应对其持怀疑态度。如前面所述，你的最佳选择，通常是那些在中期市场下跌中，基部形态调整幅度最少的股票。
在牛市中，极少数反复无常的领导股会暴跌40%或50%。牛市中，如果试图创造新的价格高点并继续上涨，基部形态修正超过这个幅度的失败率会更高。原因是，从最高点到最低点下跌超过50%意味着股票必须从最低点上涨100%，才能返回到之前高点。许多股票在涨了如此大的幅度后，很可能在突破新高价格5%至15%之后，就大幅回撤，导致突破失败。
这里有一个明显的例外。在1975年牛市的中期大幅下跌中，海运集装箱下降了约50%。然后，它形成了一个完美的杯柄价格结构，并在接下来的101周内继续上涨。在1975年6月初的一次月度咨询会议上，我向波士顿的富达研究和管理公司，推荐了这只年收益增长率为54%、最新季度收益增长192%的股票，和其他几只股票。一位投资组合经理看到这么大的收益数字后，立刻对这只股票产生了兴趣。
走出大熊市后，一些下跌50%到60%或更多的杯形图表模式也可以成功。这种情况下，股票下跌幅度与熊市的严重程度和股票前期价格上涨幅度是具有相关性的。
杯形的底部应该是圆形的，看起来像一个“U”形，而不是一个非常窄的“v”形。这个特征允许股票需要一定的时间进行必要的自然调整，在杯形的低点附近有两到三次最后的微弱波动。这会吓跑剩余的弱势持有者，并转移了其他投机者对该股票的注意。因为，在下一轮上涨中，实力雄厚的投资者不太可能抛售股票，从而形成了一个更坚实的基部。
柄部区域的基本特征
柄部区域的形成通常持续一周或两周以上，价格走势表现出向下的价格漂移或震荡(价格跌破柄部几周前的低点)。通常在价格回调阶段的低点附近出现极端的成交量枯竭。
无柄的杯形突破的失败率稍高，尽管有一些股票在没有柄部区域的情况下成功上涨。
当柄部出现时，以基部绝对最高点到杯形部分最低点来衡量，它应该形成在整个基部结构的上半部分。它应该高于股票的200天移动平均线。形成于基部下半部或完全低于股票200日线的柄部是脆弱的，是容易失败的价格结构，这样的股票需求不足以让该股收复之前跌幅的一半以上。
此外，有一种持续沿着价格低点向上漂移的手柄，当它们突破到新高时，失败的可能性更大。这种沿柄部区域低点向上的楔形的特征，无法使股票在从基部的低点向上进入到图表模式上半部分后，进行必要的修正或震荡。这种高风险特征往往发生在第三级(个)或第四级(个)基部中，以及落后的股票基部中。或非常活跃的市场领导者，变得过于众所周知，从而产生大量的跟风盘。
除非股票形成一个非常大的杯形，就像海运集装箱的特殊情况一样，一个合适的柄部的价格下跌应该被控制在其峰值的10%到15%之内。在牛市中，超过这个百分比的下跌幅度看起来很大，而且不稳定，在大多数情况下，是不适当的，过度的，有风险的。
建设性的图表模式中具备紧凑的价格区域
处于积累中的股票的价格图表模式中，也应该有一些价格紧凑的区域。从这个意义上来说，紧凑意味着一周内价格从高到低的微小变化，几周的收盘价没有变化，或非常接近前一周的收盘价。
找到支点，观察“成交量变化百分比”
当股票正在向上突破买点时，利弗莫尔称之为“最小阻力的支点或线”(the pivot point or line of least resistance)。当天的成交量应该比正常水平至少增加50%。对于一个新的市场领导者来说，在一次重大突破中，日成交量增加500%到1000%并不罕见。
获胜的个人投资者可以等待，并在这些精确的支点开始买入。这是真正上涨开始的地方，如果你试图在这个点之前买入，买入条件是不成熟的，因为在许多情况下，股票将永远不会到达它的买点。如果你超过买点5%到10%，你就晚了。
你的目标永远不是在最便宜或接近低点的时候买入，而是在正确的时间开始买入。这意味着你必须学会等待股票上涨，并在你的买点交易，之后便是遵守你的持股和卖出规则。
支点买入点不一定位于股票的历史高点。许多情况下，它会比先前的高点低5%至10%。有时候，你可以在股票价格图表上的一些高点画一条向下的趋势线，在该趋势线被突破时开始买入。当然，你必须对你的图表和股票进行了正确的分析，才能做到这一点。
如何发现带柄碟形价格模式
带柄碟形的价格模式与带柄杯形相似，只是“碟形”部分往往更长、更浅。如果使用“带柄杯形”或“碟形”这个名字听起来很不寻常，想象一下多年来，你已经认识并称某些星座为“大北斗七星和小北斗七星”。
任何类型的强势价格模式，都应该在其基部模式开始之前有一个明确的价格上升趋势。在之前的上涨趋势中，你应该寻找至少30%的价格涨幅，以及相对强度的提高和在基部底部或右侧，成交量的大幅增长。
在价格模式的低点附近寻找成交量的枯竭
几乎所有合适的基部，都会在基部图案非常低的位置和柄部低位区域，显示出戏剧性的，一两周的成交量枯竭。这意味着所有的抛售已经枯竭，没有更多的股票供给进入市场。积累状态下的健康股票几乎总是表现出这种特征。价格紧凑(每日或每周价格收盘时彼此非常接近)和成交量枯竭的组合通常很有建设性。
如何正确使用相对强度
许多基本面证券分析师认为技术分析意味着买入相对价格强度最强的股票。
你不要买那些已经登上热门榜，相对价格强度最强的股票。你购买的股票应该表现出相对价格强度超越一般市场股票，股价正开始突破一个良好的基部的股票才是应该买入的标的。开始卖出的时机是当股票价格快速上涨，从其基部大幅上涨，并显示出极高的相对价格强度时。
如果分析师认为所有的技术研究都是购买一些相对价格强度高的动量股票，那么他们还有很多东西要学习。
什么是顶部供给（或上档供给）
在分析价格变动时，一个非常重要的概念是顶部供给原理。这真的很简单。如果一只股票从25美元涨到40美元，然后跌回30美元，大多数在30多美元和40美元时买入的人都会亏损，除非他们迅速卖出并减少损失(大多数人不会这么做)。因此，如果股票价格后来回升到30美元或40美元的高位，所有亏损的投资者现在都可以平仓。
人性大部分时间都差不多。因此，在经历了大幅下跌后，当他们看到有机会收回资金时，其中一些人会卖出，这是不正常的。
优秀的图表分析师(少数典型的投资者)知道如何识别代表大量顶部供给的价格区域。他们永远不会犯致命的错误，购买最近有大量顶部供给的股票。这是许多没有经验的基本面分析师容易犯的严重错误之一。
另一方面，如果一只股票能够通过其所有的顶部供给杀出一条血路，即使价格稍高，也可能更安全，因为这只股票证明自己有足够的需求来吸收集中供给区。
当然，一只刚刚首次突破新高的股票，没有顶部供给与之抗衡，这增加了它的吸引力。
大成交量线索很有价值
巨大的日成交量和周成交量，为训练有素的图表阅读者寻找潜在大赢家股票提供了另一个非常有价值的提示。1988年5月的房利美，1989年9月的软件工具和诺德斯特龙都是在价格大幅上涨前，出现这种关键信号的优秀股票案例。价格上涨的几周成交量巨大，随后的几周成交量极度萎缩，这说明了成交量水平的最大反差，这是非常有好处的。将日线图与周线图结合使用，可以让您经常看到仅在某一天发生的不寻常的成交量活动。成交量分析，或者交易股票的数量，是一个值得仔细研究的课题。它可以帮助你识别一只股票是在积累还是在分配。一旦你掌握了这种技能，你就不必太依赖分析师和专家的个人意见了。主要点位的大额成交量是不可或缺的。成交量是衡量供给需求和机构赞助的最佳标准，这是成功股票分析的两个重要因素。也许你应该考虑买一本图表册，并开始学习如何正确选择购买时机。
继续在错误的时间买入，或者买入更糟糕的没有积累或价格结构不合理的股票，这样的代价实在是太高了。
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