在投资领域,“股利”是投资者最常接触的术语之一，而“股票股利”作为股利的一种重要形式，常常与“现金股利”被并列讨论，但许多投资者对“什么属于股票股利”的理解仍停留在“公司送股票”的表层，对其本质、属性及背后的逻辑缺乏系统认知，股票股利不仅是公司利润分配的方式，更折射出公司的财务策略、发展阶段与市场预期，本文将从定义、属性、形式及影响四个维度，深入解析“什么属于股票股利”。
股票股利的核心定义：利润分配的“另类”形式
股票股利（Stock Dividend），是指股份有限公司以自身股票作为对股东的投资回报，代替现金向股东派发的一种股利形式，当公司宣布发放股票股利时，股东并不会收到现金，而是按持股比例获得额外数量的公司股票，某公司宣布“10送3”股票股利，即持有100股的股东将额外获得30股，持股总数增至130股。
从本质上看,股票股利是公司“利润分配”行为的一种，但其分配的“标的物”并非现金，而是公司自身的股权，这与现金股利（以现金形式分配）形成鲜明对比，也是理解股票股利属性的关键起点。
股票股利的属性：它究竟属于“什么”？
要明确“什么属于股票股利”，需从其财务属性、经济实质和法律特征三个层面展开：
财务属性：所有者权益的“内部结构调整”
从财务报表视角看,股票股利是公司所有者权益（股东权益）的“内部重分配”，而非资产或负债的变动，具体而言，发放股票股利时，公司需将“未分配利润”或“盈余公积”项目的一部分，转入“股本”和“资本公积——股本溢价”科目。
以“10送3”为例：假设公司总股本为1亿股，每股面值1元，当前未分配利润为5亿元，送股后，总股本增至1.3亿股（增加3000万股股本，对应“股本”科目增加3000万元），同时需从未分配利润中转出3000万元（按面值计算），剩余部分可能计入“资本公积”（若股价高于面值），这一过程不涉及公司现金流出，也未改变公司的总资产和总负债，仅是权益内部科目的“此消彼长”。
股票股利的财务属性可概括为：不改变公司净资产，仅调整所有者权益结构。
经济实质：股东财富的“纸上增长”？
表面上看,股东因股票股利持股数量增加，似乎“财富变多了”，但需注意，送股后公司总股本扩大，每股收益（EPS）、每股净资产等指标会被“摊薄”，某公司净利润1亿元，送股前总股本1亿股，EPS为1元/股；10送3后总股本1.3亿股，EPS降至约0.77元/股，若公司股价未因送股上涨，股东的持股总市值实际保持不变。
某公司股价10元/股，持有100股市值1000元；“10送3”后持股130股，若股价因除权降至约7.69元/股（10元/1.3），总市值仍为130×7.69≈1000元，可见，股票股利本身并不直接增加股东的财富，而是通过“拆分股票”降低股价，可能提高股票的流动性，为未来股价上涨创造“想象空间”。
法律属性：公司基于章程的“自主决策”
股票股利的发放是公司自主决策的结果,需符合《公司法》和公司章程的规定，根据中国《公司法》，公司分配税后利润时，应提取利润的10%列入公司法定公积金（法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取），其余利润可向股东分配或留存，股票股利的来源正是提取公积金后的“可分配利润”。
公司发放股票股利需履行相应的决策程序：由董事会提出预案，提交股东大会审议通过后方可实施，这一过程体现了公司治理中的“股东主权”原则，即股票股利是否发放、发放比例多少，需由股东集体决定。
股票股利的常见形式：从“送股”到“转增股”的区分
实践中,投资者常将“股票股利”与“资本公积转增股本”混淆，两者虽都表现为“送股票”，但来源和属性存在本质差异：
- 股票股利（送股）：来源是“未分配利润”或“盈余公积”，属于利润分配行为，股东需缴纳个人所得税（目前持股超过1个月免征，1个月至1年减半征收，1年以上免征）。
- 资本公积转增股本（转增股）：来源是“资本公积”（如股票发行溢价、资产评估增值等），不属于利润分配，而是资本投入的返还，理论上不涉及个人所得税（实践中部分地区对个人股东有差异化政策）。
某公司公告“10送5转5”，10送5”属于股票股利（未分配利润转出），“10转5”属于资本公积转增股本，两者的共同点是增加股本、摊薄每股指标，但经济实质与税务处理完全不同。
股票股利的深层逻辑：公司为何选择“送股”？
公司发放股票股利,并非简单的“慷慨”，而是基于多方面考量的战略选择：
传递“成长信号”，稳定市场预期
处于成长期的公司,往往需要大量现金用于扩大再生产（如研发、扩建、并购等），若直接发放现金股利，可能削弱资金储备，股票股利成为“替代方案”：通过送股向市场传递“公司对未来盈利有信心”的信号，同时保留现金支持长期发展，投资者也可能将送股解读为“公司股价被低估”，从而增强持股信心。
降低股价，提升流动性
若公司股价过高（如数百元甚至上千元），可能超出中小投资者的心理阈值，导致交易活跃度下降，通过股票股利“拆分股价”（如10送10后股价减半），可降低单股价格，吸引更多投资者参与，提升股票流动性，贵州茅台曾在2020年实施“10派192.93元转增4股”，转增4股”即起到了降低股价的作用。
优化资本结构，调节股东权益
如前所述,股票股利是调整所有者权益结构的工具，若公司“未分配利润”占比过高，可能被市场视为“资金闲置”；通过送股将未分配利润转化为股本，可优化权益内部结构，向市场展示“高效利用资源”的财务形象。
股票股利对投资者的影响：机遇与陷阱并存
对投资者而言,股票股利并非“免费的午餐”，需理性看待其影响：
- 积极影响：若公司因送股后业绩增长（如营收、利润同步提升），摊薄的EPS可能被快速修复，推动股价填权（除权后股价回升至除权前水平），实现“持股数量增加+股价上涨”的双重收益；送股后股票流动性提升，便于投资者灵活交易。
- 潜在风险：若公司仅为“高送转”而送股，缺乏业绩支撑，可能出现“贴权”（除权后股价持续低于除权价），导致股东总市值缩水；部分公司可能通过“高送转”配合股东减持，需警惕“送股陷阱”。
股票股利是“镜子”，映照公司真实意图
股票股利绝非简单的“送股票”，而是公司财务战略、发展阶段与市场预期的综合体现，它属于“利润分配”的一种特殊形式，本质是所有者权益的内部调整，既可能传递成长机遇，也可能暗含贴权风险，对投资者而言，理解“什么属于股票股利”的关键，在于穿透“送股”的表象，分析其背后的来源（未分配利润还是资本公积）、公司的真实动机（保留现金还是提振股价）以及业绩支撑能力，方能在复杂的市场环境中做出理性决策，毕竟，任何股利的价值，最终都取决于公司创造利润的能力——这才是投资的“底层逻辑”。
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