今天聊聊三一重工，还是先看看其股票走势。
从前复权季线上看，三一重工处在一个大的上升趋势之内。上升趋势最明显的特征就是低点逐步抬高，高点屡创新高。
最近一次的新高，在2021年1季度，最高股价到了49.09元，目前股价回落到13.26元，从最高点看已经下跌了72.9%。
那么现在是已经跌到底了，还是下面还有下跌空间呢？
看看三一重工是做什么的？
从主营业务看，三一重工是工程机械装备的研发、制造、销售和服务。
从产品看，主要是卖挖掘机、混凝土搅拌机、起重机等等工程设备的企业。
工程设备主要用于基建和房产类企业，因此虽然是产业链终端产品，但方向是TO B 的，产业链是弱势。
三一重工有独立的产品技术，不会被卡脖子，因此技术上上是强势的。
三一重工股东上看，三一集团占股29.22%是最大股东，三一集团的实控人是梁稳根，他是三一重工的创始人，因此股权上是强势的。
董事长简介：
目前三一重工董事长是向文波，而创始人梁稳根退居幕后，但仍会关注三一重工，因此董事长这部分还是看梁稳根为主。
梁稳根，1956年出生，1983年参加工作，中南大学金属材料及热处理专业毕业，大学本科学历，高级经济师。
1983年—1985年，兵器工业部洪源机械厂工作。
1985年—1986年，担任兵器工业部洪源机械厂体改办副主任。
1986年—1991年，创办涟源特种焊接材料厂，任厂长。
1991年—1998年，担任湖南三一集团有限公司董事长。
1998年—2000年，担任三一重工业集团有限公司董事长。2000年后，担任三一重工董事长。2022年，梁稳根卸任三一重工董事长职务。
从简介看，梁稳根是有创业基因的，因此董事长是强势。
总结下：三一重工产业链是弱势，产品技术是强势，股权上是强势，董事长也是强势，因此三一重工是在强势环境内。
看看历史经营情况：
三一重工2003年上市，截取2010年数据进行分析。
营业收入上看，2010年339.5亿，2022年808.2亿，增长了2.38倍。
扣非净利润上看，2010年51.35亿，2022年31.27亿，下降39%
市值上看，2010年1059.07亿，2022年1370.82亿，增长29.43%。
总结一下：增长最快的是营业收入，其次是市值，而扣非净利润不但没增长，反而还在下跌。营收增长利润下降，应该是利润率下降了，而市值增长应该是有炒作。
毛利率和净利率上看，2010年毛利率是36.85%，净利率是18.15%，2022年毛利率还剩24.02%，净利率还剩5.5%。
无论毛利率还是净利率都出现大幅大跌，但如果看毛利率和净利率的发展情况，可以发现三一重工是周期性行业，只不过2022年是一个低谷，2023年毛利率和净利率已经开始上涨，这里是否能成为一个转折呢？
看看营收是怎么分配的？
用2023年3季报和2022年3季报进行对比，营业收入下降了5%，营业成本下降了12.1%，销售费用上涨了2.26%，管理费用上涨了2.7%。
净利润上涨了11.44%，扣非净利润上涨了38.83%
总结一下，扣非净利润增长最快，其次净利润，而下降最快的是营业成本，其次是营收。由于成本下降最快，利润率大幅提升，因此扣非净利润出现大幅的上涨。
募资和分红上看，三一重工从市场募集了83.63亿，给市场分红了243.71亿，也是非常良心的企业了。
算个清算价值
流动资产：现金309.38亿，应收236.36亿，存货208.9亿，总计754.64亿。
非流资产：长期投资42.55亿，厂房223.39亿，在建22.22亿，总计288.16亿。
流动负债：短期借款51.79亿，应付264.66亿，合同负债19.53亿，工资和税36.82亿，总计：372.8亿。
非流负债：长期借款217.89亿，长期应付0.12亿，负债合计853.67亿。
资产合计1042.8亿，负债合计853.67亿，净资产189.13亿。
最近两年应收账款有点高，存货也有点高了，资产有点虚。未来一年，如果利润率继续走高，应重点关注应收账款和存货的情况。
长期借款217亿，也是最近两年屡创新高了，这点也需要注意的。
算个估值：
由于是周期性企业，2022年扣非净利润31.27亿，10倍的话312.7亿，加上189.13亿的净资产，毛估在500亿左右。
机构预期是56.76亿，10倍的话是567.6亿。目前三一重工市值是1125亿，K哥觉得还是有点高呀。
就说这些。
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