陶瓷牙冠，国产三大品牌主要是爱尔创、爱迪特和美加。其中爱尔创的氧化锆义齿材料在国内的市场占有率第一，市占率达到35%以上。
爱尔创成立于2003年，主营业务就是做陶瓷牙冠。一直是国瓷材料的客户，国瓷材料提供氧化锆材料给爱尔创，爱尔创则把氧化锆材料陶瓷牙冠。
在合作中国瓷发现爱尔创非常赚钱，于是在2015年战略性入股25%，后来到2018年又把另外75%的股份全部收购，这样爱尔创就成了国瓷的全资子公司。
国瓷材料借此，一举成功进入口腔行业。也就是通过子公司爱尔创，做陶瓷牙冠。
2021年，国瓷材料发布公告，跟松柏投资以及高瓴资本达成战略合作，以2亿元的价格，向松柏资本和高瓴资本，转让子公司爱尔创8.89%的股权。
松柏投资(CareCapital)2015年初成立 ，布局口腔行业上中下游产业 ，自成立以来，松柏在中国、北美和欧洲的牙科产业广泛投资，包括上游的产品和技术、中游的软件、培训和分销，及下游的医疗服务。截至2019年，投资的全球牙科企业年营业额合计100亿。
这个松柏投资，背后的股东就是高瓴资本，持股96.67%，基本上就是高瓴资本的全资子公司。
整个口腔/牙科产业链，从上到下，无所不包。全做。而且业务从中国到韩国，再到欧洲、北美洲，全世界都做。
包括时代天使，也是松柏投资的全资子公司。松柏投资2015年才成立，成立不久，就把时代天使收购了。松柏投资透过CareCapital Holdings收购时代天使当时现有投资者持有的全部股权，并成为时代天使的控股股东。
时代天使，目前在隐形矫治市场，市场占有率41%，跟另一家巨头隐适美(美股艾利科技，代码ALGN)二分天下，属于双寡头垄断。
时代天使在港股上市，松柏投资持股67%，成为了最大的赢家。也就是高瓴资本成为了最大的赢家。
根据时代天使的招股书显示，2018年至2020年全年数据，时代天使的营收分别为4.88亿、6.46亿及8.17亿元，增速在20%以上，净利润分别为5818.6万、6766.5万及1.51亿元。
根据灼识咨询报告，作为全球第二大市场的中国整体隐形矫治市场，其零售销售收入预期将由2020年的15亿美元增至2030年的119亿美元，复合年增长率为23.1%。此外，以零售销售收入计，中国的隐形矫治市场在整个正畸市场中的市场份额从2015年的6.9%增到2020年的19.0%，预计到2030年将达到40.3%。
时代天使在招股书中表示，中国的隐形矫治市场仍处于起步阶段，从2020年的治疗病例来看，仅11.0%采用隐形矫治器治疗，市场渗透率极低。在把握中国市场上升潜力的同时，准备探索扩展至全球隐形矫治市场的机会，按零售销售收入计，预期该市场于2030年将达到462亿美元。
如果这一目标顺利实现的话，那么到2030年，462亿的市场，如果时代天使仍然拿下40%的市占率的话，那么营收将高达185亿美元，也就是1200亿人民币。
对比一下，2020年营收只有8亿人民币而已。也就是未来的10年，营收还有100倍的空间，非常恐怖。
牙齿确实是一个黄金赛道。不过牙齿集采，是100%确定的事情。1960-1970出生的人，也就是60后，大概4亿人。这4亿人，现在基本上都是60岁左右，牙齿基本上多多少少都掉了一些。今后的20-30年，这些人不会的掉牙，而他们的消费力还是比较强大的。
所以种植牙是非常有前途的生意。宁波，去年已经带头做了种植牙集采了。国产限价1000元/每颗牙，海外品牌限价1500元/每颗牙，然后医生手术费用2000元/每颗牙，合计是国产限价3000元每颗，海外品牌限价3500元每颗。但医保不能报销……只能使用个人的医保账户个人余额支付。
再过个5-10年，这个政策有可能会全国推广。到时候，在中国所有城市，种植牙就统一价格了，就是3000-3500一颗。当然，富人还是可以去搞那种3万-5万一颗的贵的。
3000元 一颗，其实还是蛮贵的……人正常是28颗牙齿，但老人种植牙的话，一般种植24颗就够了，不需要搞28颗。另外一般人牙齿也不会掉光，只是掉一部分。如果补20颗牙，就算3000元一颗，也得6万块，普通老百姓，还是搞不起。因为总理说，全国有6亿人，月均收入不足1000元。怎么可能花6万块钱补牙呢。
我发现高瓴真的是牛B。光他的牙科布局，就可以再吃100年。你只要相信中国最终会富起来，那投资牙科整个产业链，就绝对发财。美国的牙科医生，收入巨高。张磊在美国读了几年书，不可能不懂这一点。
关于种植牙集采。
我认为种植牙集采，是100%确定的事情。不过我觉得是好事。种植牙集采，集采的是种植体和基台，不是牙冠……牙冠是需要个性化定制的，每个人都不一样。不过整体限价了，也就是把种植体、基台、牙冠打包在一起作为一个整体进行集采限价了。
但无所谓啊，做的人越来越多，绝对是好事。爱尔创的陶瓷牙冠，净利率50%左右，跟茅台一样。而且原材料是氧化锆粉体材料，这个是国瓷材料的看家本领……其他做陶瓷牙冠的企业，没有这个优势。其他陶瓷牙冠的企业，想跟国瓷比，肯定很难，因为国瓷连陶瓷牙冠的原材料(氧化锆粉体)都是自产的……
要盯紧时代天使，找机会上车。正畸没有集采，至少短期几年内不太可能集采。因为正畸，属于医美……不是普通医疗。
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