股票投资是捡钱游戏

《聪明的投资者》，这是一本写给普通人看的书。一边精读，一边分享。

捡钱游戏

巴菲特在序言中说到，要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。

很多散户之所以赚不到钱，就是因为没有稳妥的知识体系，即使有了稳妥的体系，如果控制不住自己的情绪，专业的投资者也会投资失败。

巴菲特继续说，如果你遵从格雷厄姆倡导的行为和商业准则，那么，你将取得不错的投资结果。

巴菲特补充到，能够取得多少投资成果，既取决于你在投资方面付出的努力和拥有的知识，也取决于在你的投资生涯中，股市愚蠢的程度有多大。

换句话说，投资者的收益多少，来自于别人犯错的大小。再说得明白一点儿，投资者在股市就是捡钱的，人家掉的钱多，你就多捡一些，掉的少，你就少捡一些。

所以，我把股票投资称之为捡钱游戏。能捡多少，取决于别人，不取决于你。因此，想要暴富的朋友，你要想想，是不是自己过于主观，把别人都当成了傻子。

最近听到一个大咖的观点：市场不是傻，是疯，在大部分情况下，市场是有效的，反应当前最主要的问题和矛盾；只有在少数情况下，市场情绪变得极端疯狂的时候，才会给投资者带来好机会。

想做傻事的格雷厄姆

在格雷厄姆年近80的时候，说自己希望每天都能做一些傻事、有创造性的事和慷慨的事。

作为在美国投资领域有广泛影响力的人，格雷厄姆竟然如此谦虚地表达自己的想法，真的是让人敬佩。巴菲特盛赞格雷厄姆是一位为后人栽树的人。

贾森·兹威格在书中介绍格雷厄姆生平的时候，高度评价他的《证券分析》，认为这本书作为一部教科书，把乌烟瘴气的资金管理工作转变成了一种现代职业。

格雷厄姆的投资原则

原则一：股票并非是一个交易代码或电子信号，而是实实在在的企业所有权；企业的内在价值不依赖于二级市场的股票价格。

所以，当我们认真地研究公司基本面的时候，很容易发现那些被低估的公司。

比如，过去两年我发现的丽珠集团，当时只有300亿市值，却有100亿现金在账上，净利润18亿多，而且主力产品都是创新药和难仿药，没有带量采购风险。

比较遗憾的是，到现在还没有发现第二家，还需要继续努力扩大阅读量。

原则二：市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

最近两天，林园说，现在市场已经跌到令人兴奋的位置了；实际上我周围价值风格的朋友都在兴奋地加仓。

原则三：每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。

原则四：无论如何谨慎，每个投资者都免不了犯错误。

永远战战兢兢，如履薄冰的谨慎心态，应该贯穿整个投资生涯，任何时候都不能打盹和大意。

另外，始终坚持能力圈原则和安全边际原则，即使再好的公司，只要不够便宜，宁可错过，不要做错。

原则五：投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街的所谓“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即便是在熊市也是如此。

通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远远没有你的行为方式重要。

根据我自己的亲身体会，如果你拥有公司分析框架，完善的投资体系，以及对财富的深刻认知，那么，你基本面研究的越深刻和体系化，就越能淡定的持仓，不被市场情绪左右。

知行合一这件事，是认知在前，行动在后；认知不到位，才会朝秦暮楚地被各种能力圈之外的东西诱惑。