一张“认购证”点燃的狂热
1990年12月19日,上海证券交易所（简称“上交所”）正式开业，敲响了中国资本市场第一声开市锣，这一天，上市的“老八股”——延中实业、飞乐音响、爱使电子、真空电子、豫园商城、飞乐股份、凤凰化工、浙江凤凰，以每股面值100元（后拆细为1元）的身份，成为中国股市最早的“弄潮儿”。
在此之前,上海街头已涌动着一股前所未有的“股票热”，1984年11月，飞乐音响发行了中国第一只公开向社会发行的股票，但彼时“股票”对多数人而言仍是“资本主义”的代名词，直到1990年，随着改革开放的深入，上海8家股份制企业试点发行股票，市民从最初的观望、怀疑，到逐渐发现“持股可以分红”，再到被“股票能赚钱”的财富效应点燃热情。
为了购买股票,上海人凌晨排队、通宵守候，银行门口的长队蜿蜒数公里，甚至有人为了一张“股票认购证”彻夜不眠，这张面值30元的认购证，背后是中签后购买股票可能获得10倍、20倍回报的暴富想象——有人用300元认购证中签后，转手赚了数万元，这在当时相当于普通人三五年的工资，正是这种“一夜暴富”的传奇，让股票从“新鲜事物”变成了全民追捧的“香饽饽”。
“老八股”：时代印记里的“活化石”
1990年上市的8只股票,每一只都镌刻着改革开放初期的时代烙印，堪称中国资本市场的“活化石”。
- 飞乐音响：1984年由上海飞乐电声总厂发起，被誉为“中国第一股”，其股票设计简洁，票面印着“社会主义公有制有价证券”，成为改革开放后企业股份制改革的“试验田”。
- 延中实业：由上海延中复印工业公司创办，是首家全向社会公开发行股票的集体企业，后来因“宝延风波”（1993年宝安集团收购延中实业）成为中国资本市场第一场“收购战”，开启了上市公司并购的先河。
- 豫园商城：前身为豫园商场，1992年上市后股价一度飙升至万元，创下A股“天价股”纪录，至今仍是上海商业的地标之一。
- 真空电子：由上海真空电子器件厂改制，是当时唯一一家电子类上市公司，承载着中国工业升级的希望，其股票背后是千万产业工人的身份认同。
这些股票最初没有K线图,没有电脑交易，一切都在“手写代码、人工报单”中完成，上交所开业当天，仅成交了数十万元股票，却宣告了中国资本市场从“0到1”的突破，正如一位老股民回忆：“那时股票交易是在大厅里喊单，红马甲（经纪人）跑来跑去，黑板上用粉笔写着股价，每一笔成交都像在历史书上签字。”
从“懵懂探索”到“制度奠基”
1990年的沪市股票,不仅是财富的象征，更是中国市场经济改革的“制度试验田”，在此之前，中国对“股份制”和“股票市场”的认知仍处于“摸着石头过河”的阶段：有人担心“股票会导致私有化”，有人质疑“股票是投机倒把”，但上海的实践证明，股票市场可以成为企业融资的新渠道，可以优化资源配置，更能推动经济体制改革。
为了规范市场,上海市政府出台了《上海市证券交易管理办法》，明确股票发行与交易的基本规则；上交所建立了“价格优先、时间优先”的交易原则，杜绝了早期的“黑市交易”；中国人民银行上海市分行加强对股市的监管，防范金融风险，这些制度探索，为后来深交所的成立、全国性证券市场的建立积累了宝贵经验。
值得一提的是,1990年的沪市股票也暴露出“市场不成熟、投机氛围浓”的问题：股价波动剧烈，有人甚至借钱炒股、挪用公款炒股，但正是这些“成长的烦恼”，让监管者认识到“规范比发展更重要”，推动了中国资本市场从“野蛮生长”向“制度建设”的转型。
历史回响：那些年，我们一起追过的“股票梦”
中国资本市场已发展成为全球第二大股票市场,上市公司超过5000家，投资者规模超过2亿，回望1990年的沪市股票，那些面值100元的“老票”、那些凌晨排队的长龙、那些手写成交单的“红马甲”，都已成为改革开放史上的珍贵记忆。
对于经历过那个年代的人来说,1990年的股票不仅是一段投资经历，更是一种时代精神的象征——它代表着中国人对财富的渴望、对创新的勇气，对市场经济从“怀疑”到“拥抱”的思想解放，正如一位经济学家所说：“1990年沪市股票的开市，不是一次简单的金融交易，而是一个民族对‘市场’的重新发现，是改革开放征程中的一座里程碑。”
30多年过去,当我们再次翻开那本泛黄的股票认购证，看到的不仅是一张纸，更是一个国家从计划经济走向市场经济的铿锵足迹，是无数普通人用智慧和勇气书写的“春天的故事”，而这，正是1990年沪市股票留给我们最宝贵的精神财富。
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