“股票还能跌成负数？我买的股票不会要倒贴钱吧？”最近有投资者盯着账户里绿油油的K线，突然冒出这个疑问，别以为这是天方夜谭——2020年4月20日，美国西德克萨斯中质原油期货（WTI）5月合约就曾史无前例地跌至-37.63美元/桶，相当于“买油还送钱”，虽然A股目前没有出现过股票价格归零以下的情况，但“股票为啥会有负价格”这个问题，背后藏着金融市场里不少有趣的逻辑。
先搞清楚：普通股票的“价格底线”在哪？
咱们平时买的股票（比如A股、美股的普通股），价格理论上不会跌破0元，为啥？因为股票代表的是“所有权”，哪怕公司破产清算，股东手里的股权也是“负责任”的——公司欠的钱要先还债，剩下的资产（哪怕只剩一张桌子、一台电脑）才能分给股东，这时候股权的价值可能是0.01元，也可能是0元，但绝不会是“负数”（总不能让股东倒贴钱给公司吧？）。
如果你看到某只股票价格跌到几分钱,别慌，大概率是公司快退市了，股权还剩一丝“残值”，真正能跌成负数的，通常不是普通股票，而是“期货、期权”这类金融衍生品。
期货为啥会“跌成负数”？倒贴钱也得把货甩出去！
2020年原油期货跌成“负数”，就是最典型的例子，简单说，期货是“现在签合同，未来交货”的买卖，当时WTI 5月合约面临一个尴尬局面：5月20日就要交货了，但全球疫情导致需求暴跌，仓库里的原油早就堆满了（美国俄克拉荷马州库欣的储油空间利用率超过90%），谁都不想要这批“烫手山芋”。
结果就是：卖家愿意“倒贴钱”让买家把油拉走，因为如果不交货，卖家就得把油继续存在仓库，每天还得付仓储费（当时仓储费涨到每天每桶1美元左右），比“倒贴37美元”还亏，于是买家说：“你给我37美元，我把油拉走，仓储费我出了！”——于是期货价格就变成了-37.63美元。
说白了,期货跌成负数，不是“油本身不值钱”，而是“持有油的成本高到离谱”，卖家宁愿“花钱甩货”，也不愿承担“没地方放油”的后果。
期权也可能“负数”？但和普通股没关系
还有一种可能跌成负数的,是“期权”，期权是“未来买卖股票的权利”，分“看涨期权（Call）”和“看跌期权（Put）”，比如你花1元买了某股票的“看跌期权”，约定1个月后能以10元/股卖出，如果1个月后股票跌到5元，你就能赚5元；但如果股票涨到20元，这个期权就“作废”了，你亏了1元——但这时候期权的价值是0元，不是负数。
那期权啥时候会“负”？期权卖方”（也就是收钱卖权利的人）可能面临“负收益”，比如你卖出一个看涨期权，收了1元权利金，结果股票从10元涨到50元，你得按10元的价格把股票卖给买家，结果倒贴了40元，加上你收的1元，净亏39元——这相当于“收益为负”，但注意，这是“卖方的收益为负”，不是“期权的价格为负”，期权本身的价格（权利金）最低也是0元，不可能卖成负数。
A股股票会跌成负数吗？大概率不会！
看到这里你放心了：咱们平时买的股票（比如贵州茅台、宁德时代这些），只要公司没彻底破产清算，股权价值至少是“0”，不可能跌成负数，A股有“退市制度”，如果公司连续亏损、财务造假等问题严重，会被强制退市，退市后到老三板交易，价格可能几分钱，但不会是负数。
就算公司破产清算,也会按顺序还债：先还欠员工的工资，再还欠的税款，然后还欠银行的贷款，最后剩下的钱才分给股东，如果资不抵债，股东就是“血本无归”，股权价值归零，但不用“倒贴钱”。
遇到“负价格”该怎么避坑？
虽然普通股票不会跌成负数,但如果你玩期货、期权这类衍生品，得记住：高收益背后是高风险，比如原油期货的“负价格”，本质是“流动性危机+交割压力”下的极端情况，普通投资者很难提前预判。
如果你是新手,尽量远离复杂衍生品，专注研究公司基本面（业绩、行业前景、管理层等），股票价格短期波动再大，只要公司不退市，股权价值就不会“归零以下”，就算公司退市，也有老三板交易，不会让你“倒贴钱”。
股票价格“负数”不是神话，但普通股票基本不会遇到，真正可能跌成负数的，是期货这类“未来交割”的合约，背后往往是“供需失衡+交割压力”的极端情况，对咱们普通投资者来说，记住一点：投资别贪高收益，别碰看不懂的衍生品，股票再跌，也不会让你“倒贴钱”——最多就是“钱没了”，不会“负债”。
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