2021年,A股市场在结构性行情中演绎出“冰火两重天”：一边是新能源、半导体等赛道股的狂欢，股价屡创新高；另一边，部分公司则因业绩暴雷、行业调整、股东减持等原因，股价一路下探，成为全年“最受伤”的群体，Wind数据显示，2021年A股（含主板、创业板、科创板）共有近500只个股跌幅超30%，其中跌幅超50%的个股达23只，这些“垫底者”的名单，不仅记录了市场的残酷，更折射出企业基本面与市场预期的博弈，本文将聚焦2021年股票最低排名（按年度跌幅统计），解析这些公司“跌跌不休”的背后逻辑，为投资者提供镜鉴。
2021年A股跌幅榜TOP20：这些股票“跌出天际”
根据Wind数据,2021年A股跌幅前20名的股票主要集中在化工、医药、房地产、传媒等传统行业，以及部分业绩暴雷、退市风险的公司，以下是部分典型代表（按跌幅从高到低排序，选取跌幅超50%的个股）：
| 排名 | 股票代码 | 股票名称 | 2021年跌幅 | 所属行业 | 关键负面因素 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600146 | 大元股份 | -82.05% | 纺织服装 | 实控人拟变更、业绩预亏、股东清仓式减持 |
| 2 | 002399 | 海普瑞 | -76.38% | 医药生物 | 肝素钠原料药价格暴跌、计提大额减值 |
| 3 | 000722 | 湖南发展 | -74.96% | 公用事业 | 实控人拟变更、股价炒作后价值回归 |
| 4 | 002572 *ST索菱 | -73.85% | 汽车零部件 | 重整失败、退市风险、业绩持续亏损 | |
| 5 | 300431 | 暴风集团 | -72.31% | 传媒（退市） | 经营停滞、净资产为负、退市整理期 |
| 6 | 600803 *ST新纺 | -71.24% | 纺织服装 | 重整失败、退市风险、债务危机 | |
| 7 | 002613 *ST海投 | -70.58% | 综合（退市） | 连续亏损、净资产为负、退市 | |
| 8 | 000655 *ST金岭 | -69.73% | 有色金属 | 重整失败、退市风险、矿产停产 | |
| 9 | 002352 *ST顺锄 | -68.92% | 农林牧渔 | 退市风险、财务造假处罚、业务停滞 | |
| 10 | 600095 *ST澳柯玛 | -67.15% | 家电 | 重整进展缓慢、业绩持续亏损 |
（注：完整榜单可参考Wind数据，以上包含退市风险警示股（*ST）及部分“爆雷”白马股。）
跌幅榜“共性密码”：这些公司为何“跌跌不休”？
从跌幅榜来看,这些公司的股价崩跌并非偶然，而是基本面、行业周期、市场情绪、公司治理等多重因素共振的结果，具体可归纳为以下四类核心逻辑：
业绩“地雷”暴雷：盈利预期彻底崩塌
业绩是股价的“生命线”，2021年多只白马股因业绩“变脸”跌入谷底。海普瑞（002399） 作为肝素钠原料药龙头，2021年受肝素钠原料药价格暴跌（同比超50%）及子公司业绩不达预期影响，全年归母净利润预亏12亿-15亿元，股价从年初的28元/股跌至年末的6.6元/股，跌幅达76%。ST股群体普遍因连续亏损、净资产为负触发退市风险，如ST索菱（002399） 因2020年、2021年连续净利润为负且营业收入低于1亿元，被实施退市风险警示，股价从年初的4.2元/股跌至年末的1.1元/股，跌去73%。
行业周期下行：传统行业“寒冬”来袭
2021年,部分传统行业面临需求收缩、成本上涨的双重压力，行业景气度断崖式下跌，拖累相关公司股价。纺织服装行业受棉花价格暴涨（2021年郑棉价格同比上涨60%）、海外订单回流不及预期影响，多家企业利润下滑。大元股份（600146） 作为纺织企业，2021年业绩预亏1.5亿-2.2亿元，叠加实控人拟变更的“利空”，股价从年初的6.8元/股跌至年末的1.2元/股，跌幅超80%，再如房地产行业，在“三道红线”政策调控下，部分高杠杆房企流动性危机爆发，虽跌幅榜中纯房企较少，但部分关联产业链公司（如建材、家居）也受波及。
公司治理“暴雷”：实控人风险与股东“砸盘”
公司治理问题（如实控人变更、股东减持、违规担保等）是2021年股价大跌的重要“导火索”。湖南发展（000722） 虽属公用事业（水电），但2021年因实控人拟由湖南省国资委变更为湖南财信投资，市场对公司未来战略方向产生担忧，叠加前期股价因“碳中和”概念炒作严重透支（年初涨幅超100%），价值回归导致全年跌幅达75%。大元股份在业绩预亏的同时，股东清仓式减持（2021年股东减持超5000万股）加剧了市场恐慌，股价跌势“雪上加霜”。
退市风险警示：“仙股”群体加速出清
2021年是A股“退市新规”实施后的第二年，退市效率显著提升，ST股成为跌幅榜“重灾区”，根据退市新规，连续两年净利润为负且营业收入低于1亿元、连续一年净资产为负、连续三年营收低于1亿元等情形将触发退市风险警示，上述跌幅榜中的ST顺锄（002352）ST金岭（000655）* 等公司，因触及退市指标，股价在退市整理期（通常为15个交易日）平均跌幅超50%，部分公司股价跌至1元以下，进入“仙股”行列。
投资启示：从“垫底者”名单中看懂市场风险与机会
2021年跌幅榜不仅是“黑榜”，更是投资者的“风险警示录”，透过这些公司的经历，我们可以提炼出三点核心启示：
警惕“业绩依赖”陷阱：避免“讲故事”炒作
部分公司因短期概念（如元宇宙、碳中和）被资金爆炒，但若缺乏基本面支撑（如持续盈利能力），股价终将“现原形”，2021年部分“元宇宙”概念股在概念退潮后股价腰斩，而业绩扎实的公司（如新能源龙头）则走出独立行情，投资者需警惕“脱离基本面”的炒作，关注企业的核心竞争力（如技术壁垒、市场份额、现金流）。
重视行业周期：在“寒冬”中寻找确定性
传统行业的周期性波动是客观规律,投资者需关注行业景气度变化，2021年化工行业受“能耗双控”影响，部分高耗能产能出清，龙头企业反而因市占率提升实现业绩增长；而中小企业则因成本压力陷入亏损，在行业下行周期中，龙头公司的抗风险能力更强，反而可能布局机会。
敬畏公司治理：实控人风险与股东行为需重点关注
公司治理是“隐形护城河”，实控人变更、股东减持、违规担保等问题往往预示着公司内部不稳定，易引发股价“踩踏”，2021年多只因实控人拟变更的公司，因后续整合不确定性导致股价大跌，投资者需定期查阅公司公告，关注股东持股变化、高管变动、诉讼事项等，规避治理“地雷”。
风险与机遇并存，理性穿越市场波动
2021年股票最低排名榜单,既是对市场“优胜劣汰”机制的印证，也是对企业价值的重新审视，对于投资者而言，没有永远的“垃圾股”，也没有
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