冰雪运动冷资产变热投资，政策东风下的冰雪产业股票机遇

冰雪运动“冷”资产变“热”投资：政策东风下的冰雪产业股票机遇

2022年北京冬奥会的成功举办,不仅让“三亿人参与冰雪运动”从愿景照进现实，更点燃了资本对冰雪产业的热情，从冰雪装备制造到场地运营，从赛事IP开发到培训服务，曾经被视为“小众”的冰雪运动，正借助政策红利与消费升级的双轮驱动，成为A股市场一条充满潜力的投资主线，相关冰雪运动概念股的崛起，不仅是对产业趋势的回应，更是“冷资源”转化为“热经济”的生动注脚。

政策东风持续劲吹，冰雪产业进入黄金发展期

冰雪产业的爆发,离不开国家战略的顶层设计，自2019年《体育强国建设纲要》明确提出“推动冰雪运动普及”以来，政策支持持续加码：2022年《“十四五”体育发展规划》要求“建设覆盖面广、功能完善的冰雪场地设施网络”，2023年多部门联合印发《关于促进全民健身和体育消费 推动体育产业高质量发展的意见》，进一步将冰雪产业列为“幸福产业”重点培育领域。

地方政府也积极响应,北京、河北、吉林等冰雪资源大省纷纷出台专项规划，加大对冰雪场馆建设、赛事补贴和人才培养的投入，以河北省为例，其“十四五”期间计划建设100个以上冰雪运动场地，带动冰雪产业规模突破3000亿元，政策的“组合拳”不仅降低了冰雪企业的运营成本，更通过扩大参与人群、完善产业链条，为行业增长提供了确定性支撑。

消费升级驱动需求爆发，冰雪运动从“尝鲜”到“常态”

随着居民收入水平提升和健康意识觉醒,冰雪运动正从“冬季限定”走向“四季可及”，从专业竞技走向大众消费，数据显示，我国冰雪运动参与人数已从2015年的1亿人增长至2022年的3.46亿人，提前完成“三亿人参与冰雪运动”的目标；预计2025年，我国冰雪产业规模将突破1万亿元，年复合增长率保持在15%以上。

需求的爆发直接带动了产业链各环节的繁荣：在上游装备制造领域，国产冰雪装备加速替代，从冰刀、雪板到造雪机、压雪车，技术突破让“中国制造”在高端市场占据一席之地；中游场地运营方面，室内滑雪馆、冰上运动中心等“全天候”场馆快速扩张，缓解了季节性限制，例如哈尔滨融创雪世界、广州融创雪世界等大型室内场馆，年接待游客均超百万人次；下游服务消费中，冰雪培训、赛事旅游、装备租赁等业态涌现，单次滑雪体验客单价已从2018年的380元降至2023年的250元左右，进一步降低了参与门槛。

冰雪运动股票：从“概念炒作”到“价值成长”

在产业蓬勃发展的背景下,冰雪运动相关上市公司已从早期的“概念炒作”进入“价值成长”阶段，根据产业链划分，可关注三大核心投资方向：

冰雪装备制造：国产替代与技术创新双轮驱动
冰雪装备是产业的基础，也是利润率较高的环节，A股市场中，冰山冷热（000530）作为制冷设备龙头，其冰雪场馆制冷系统市占率超30%；三夫户外（002780）聚焦户外运动装备，旗下滑雪服、雪鞋等产品通过国际认证，国内市场份额稳步提升；雪人股份（002639）则凭借压缩机技术，切入高端造雪机领域，打破国外品牌垄断，随着“带动三亿人参与冰雪运动”的持续推进，国产冰雪装备企业有望凭借性价比和技术优势，实现从“国内市场”到“全球市场”的突破。

场地运营与配套服务：流量变现与模式创新
场地运营是冰雪产业的“流量入口”，其盈利模式正从单一的门票收入向“场地+培训+赛事+衍生品”多元化转型。长白山（603099）依托天然冰雪资源，打造“滑雪+温泉+度假”综合业态，2023年雪季营收同比增长超40%；国旅联合（600358）通过收购冰雪场馆资源，布局冰雪旅游全产业链，旗下“冰雪奇缘”主题乐园成为网红打卡地；莱茵体育（000558）则聚焦冰雪培训，与多所学校合作开展冰雪进校园活动，累计培训学员超10万人次，随着室内冰雪场馆的普及和冰雪小镇的建设，场地运营企业的“坪效”和“人效”仍有较大提升空间。

赛事IP与数字科技：体验升级与跨界融合
冰雪赛事是产业升级的“催化剂”，而数字科技则为冰雪运动注入新活力。中体产业（600158）作为国内顶级赛事运营商，独家代理多项冰雪赛事IP，正在推动“赛事+直播+电商”的商业模式创新；元隆雅图（002878）通过冰雪主题文创产品开发，将运动与潮流文化结合，年轻用户占比超60%；冰山冷热（000530）则探索“冰雪+元宇宙”，打造虚拟滑雪体验馆，吸引Z世代消费者，随着科技与产业的深度融合，冰雪运动的体验边界不断拓展，相关企业的想象空间也随之打开。

风险提示：理性看待投资机会

尽管冰雪产业前景广阔,但投资者也需警惕潜在风险：一是季节性波动，传统冰雪场馆受气候影响明显，冬季营收占比普遍超60%；二是同质化竞争，部分企业盲目跟风建设滑雪场，导致供需失衡；三是政策依赖，若补贴力度减弱，可能影响部分企业的盈利能力，建议投资者关注具有核心技术、完整产业链和稳定现金流的企业，长期持有分享产业红利。

从“白色经济”到“黄金产业”，冰雪运动的崛起既是体育强国建设的必然结果，也是消费升级的生动体现，对于投资者而言，冰雪运动股票不仅是对“三亿人冰雪梦”的资本呼应，更是布局体育产业新赛道的优质选择，在政策持续加码、需求不断释放的背景下，那些深耕产业、创新迭代的冰雪企业，终将在资本市场上“滑”出增长曲线，让“冷资源”真正变成“热财富”。