绿茵场内，身着各色球衣的球迷山呼海啸，场边的LED屏上，“江苏银行苏超联赛”的标识不断闪现。今年夏天，一项被戏称为“散装江苏大乱斗”的业余足球联赛意外爆红，场均观赛人数超过1.5万人，用足球撕开了地域文化的流量密码。
作为江苏省城市足球联赛（苏超）的总冠名商，江苏银行仅花费800万元便接到了这波泼天的富贵。手机银行赛事专区日均访问量突破200万次，联名信用卡消费额同比激增112%，品牌搜索量暴涨37%……
但在实现品牌曝光量激增的同时，江苏银行却因为在赛事场景中深度植入的消费贷产品，将自身暴露于年轻客群风险敞口扩大、资金用途失控等多重危机之中。这家资产规模突破4万亿的城商行龙头，或正面临严峻的零售业务信任考验。
图源：江苏银行官网
消费贷业务狂飙突进
江苏银行与“苏超”的合作远非传统赞助可比。通过江苏银行手机银行APP开设的“苏超专区”，该行构建起覆盖赛事门票申领、直播互动、消费券发放的立体场景网络。每周二14点发放的100张免费门票，需用户通过APP抢票并保持活跃度，这种设计将观赛需求与金融服务强制绑定。更隐蔽的是，消费贷产品被嵌入观赛动线：信用卡购票9折、消费满赠球队周边等权益，实质是将体育消费与信贷杠杆深度捆绑。
这场营销狂欢背后，消费贷业务正在急速膨胀。数据显示，江苏银行个人消费贷款余额从2019年的1627亿激增至2024年中的3008亿，年均增速超过25%。而江苏银行消费贷客户中35岁以下人群占比达68%，人均贷款余额2.15万元，与同期处置的33万笔共70亿坏账的户均贷款额完全吻合。
年轻球迷群体成为消费贷主力客群，而他们的收入稳定性与还款能力本就较弱。更值得警惕的是，可疑类贷款余额同比激增37.6%，损失类贷款占比提升至0.32%，资产质量恶化速度远超行业平均水平。
在消费贷“价格战”中，江苏银行也堪称是激进派代表。今年3月其推出的新客年化利率2.58%起产品，通过线下面签将额度上限提至100万元，表面是普惠金融，实则暗藏风险。这种“低息引流”策略吸引的多为高杠杆客群：部分借款人通过“以贷养贷”方式同时申请多家银行消费贷，形成系统性风险隐患。
业绩承压盈利能力现疲态
为掩盖风险，江苏银行采取了激进的不良资产处置策略。今年3月，该行以3.5亿元底价打包转让70.9亿元个人消费贷坏账，损失率高达95%，这一数字相当于江苏银行2024年318.4亿元净利润的21.04%。这种“骨折价”出清虽然美化了财报数据，却将风险转嫁至资产管理公司。
同时，江苏银行业绩数据的“表里不一”更加令人担忧。根据2024年年报显示，江苏银行营收808.15亿元，同比增长8.78%；净利润318.43亿元，同比增长10.76%。但拆解财务结构可见，净利润增长主要依赖规模扩张和成本控制，核心业务盈利能力已现疲态。利息净收入同比仅增6.29%，手续费及佣金收入增速放缓至3.29%，而经营活动现金流量净额同比骤降82.75%，显示资金回笼效率严重下降。
更值得警惕的是，消费贷风险正通过拨备计提侵蚀利润空间，2024年拨备覆盖率虽仍达350.10%，但较2023年下降12.3个百分点，显示出风险抵补能力的边际弱化。
流量狂欢难掩估值焦虑
尽管“苏超”冠名为江苏银行带来了短期流量红利，但资本市场对江苏银行的估值逻辑并未因此改变。截至6月20日，该行A股动态市盈率6.69倍，市净率0.91倍，均低于上市银行均值。这种估值折价反映出市场对其消费贷风险的深度担忧，即便苏超联名卡消费额激增，也难以抵消70亿坏账带来的信任危机。
这种过度集中的风险敞口，使得“苏超”营销带来的客户增长反而成为双刃剑：年轻客群的高违约率正在消耗资本，2024年资本充足率已降至12.99%，逼近监管要求的12%底线。与此同时，江苏银行金融业务的转型成效尚未显现，尽管供应链金融余额超1400亿元，但占总贷款比重不足7%，难以对冲消费贷风险。
当年轻客群的违约潮冲击资产质量，这场看似光鲜的营销盛宴终将接受严格的考验。对于投资者而言，在消费贷风险彻底出清之前，江苏银行的股价恐难摆脱“低估值陷阱”的宿命。而对于监管层来说，如何平衡金融创新与风险防控，或许能从这场“苏超困局”中找到新的治理启示。
（大众新闻·风口财经记者 宋光耀）
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