大股东减持后，股价一定会下跌吗？

你有遇到过这样的情况吗，大股东发公告宣布减持，公告发布的当天，股价就会往下跌，一旦引起恐慌，一下涌现大批出逃的散户，你也跟着出货，你卖完之后股价继续下探，还挺高兴，没有卖在底部，结果尾盘拉升，在后续的交易日持续大涨，短时间内翻几倍。拍断大腿，要是不卖就好了。

在《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中规定，上市公司大股东减持股份的方式主要有：集中竞价交易减持、大宗交易减持、协议转让减持。近年来，还出现了一种变相减持的新招数——股票换购ETF。前面几种方式大家从字面意思也能想到减持的方式，这里说一下股票换购ETF。ETF换购，是大股东用其持有的上市公司股票以市场价格换购某一新发ETF基金的份额，换购完成后，这部分用于换购的股份换入转入基金资产，基金公司授予大股东相应价值的ETF基金份额。这是近年来大股东减持出现的新玩法。

大股东减持后，股价一定会下跌吗？

一般来说大股东常在两个特殊点进行减持。一个是在股价高位高估阶段，一个是在股价低位低估阶段，但这两个点大股东进行大宗交易的意图会截然不同。

如果股价处在高估高价阶段减持。那么这时候大股东通过大宗交易减持的意图就是不看好股价而套现。已经高估的股票，市值已经透支几十年业绩，那股价没有多少上升空间，经营稍有不慎，后市更可能快速的打压。不过应该会留有空间给第三方拉高出货的机会，短期内应该还会往上冲一冲，如果碰到高位高估阶段出现减持，最好逢高出货。

如果股价低位低估阶段大股东进行减持。这时候交易的意图并非为了减持。大股东也是为了赚钱，便宜卖肯定不赚钱，哪怕急需用钱也一般通过抵押股票来解决问题。这时候这阶段大股东这一操作的意图可能有三个。

一配合庄家低位挖坑建仓。股价在低位低估阶段，通常是庄家的建仓挖坑区间，公布减持公告，对外表示大股东不看好股价后市表现，对不太了解真相的散户为防止被套，就会卖出自己的筹码，这也抑制了新的其它买盘，这一操作起到配合庄家挖坑建仓的作用。

二增强庄家的控盘能力。庄家前期可能控筹还不太够，需要更多筹码。大股东通过大宗交易转让给做庄的第三方，庄家有了更多流通筹码，可以更好的控盘更好的拉升股价。当然其中真正的转让价与大宗协议的价格会有不同，这个就跟前期叶飞的事情有点像，存在背后的暗箱操作。但如果庄家是大股东，那就很简单了。

三为了合理避税。按税法要求，原始股转让需交20%的税，当大股东通过把低位低估的原始股转给自己亲属或关联方后，这时候是以低价格20%扣税。例如在5元转让出去一亿元的股份，那么现在要交的税就是2000万元，但当股价涨到15元涨了5倍后再将原始股转出去，需要的税费就是1个亿了。这个避税操作同时反向可证明是大股东是极度看好公司的。个人投资者买卖股票是不交所得税的，所以这种操作就会损失一些手续费。但如果股价有机会大涨，其它股东也不再疑虑，交易手续费对于所避的税来说就是九牛一毛了。

在低位低估阶段大股东减持的意图不论是出于何种意图，都是箭指股价后市有大幅拉升的。这种股票很有机会成长为大牛股，可以坚定持有。