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基本面量化投资30 利用危险信号剔除暴雷股票【指标:X危险信号+X安全分】
危险信号,是指能够衡量上市公司财务状况有瑕疵或经营状况不佳的指标,从而识别和剔除潜在的或现有的存在财务欺诈、财务粉饰、财务恶化、经营艰难的上市公司。 危险信号,可以识别出有质量瑕疵的股票,让我们远离可能暴雷的股票。 要注意的是,危险信号,选“好股票”的有效性并不十分突出,但选“坏股票”的有效性却十分显著。危险信号,很适合对其他有效的选股因子的股票池进行二次筛选。 《基本面量化投资策略》一书,对4类危险信号、5个财务因子进行了实证检验。 一、危险信号单因子回测 1、经...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3 -
基本面量化投资29 机械地套用模型,还是灵活地使用模型?
如果一个量化投资模型是有效的,那么如奴隶般机械地套用模型,和见机行事般灵活地使用模型,哪种操作的投资收益率会更高呢? 为验证以上问题,2012年,价值投资大师、神奇公式发明人乔尔·格林布拉特对美国的个人投资者进行了一项投资行为的研究。 研究的时间段为2009年5月1日至2011年4月30日,时间长度为2年。 量化投资策略为【神奇公式】。乔尔·格林布拉特以“用便宜的价格买入优秀公司的股票”为原则,根据质量和估值指标总结出“神奇公式”,并建立了一个网站,定期公布“神奇公式”...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3 -
基本面量化投资28 【量化策略5】企业价值比销售额与毛利率双因子模型
《基本面量化投资策略》一书回测数据显示,毛利率、企业价值比销售额,都是有效的选股因子。 将两个选股因子进行双重排序,可构建双因子选股模型。因子排序的先后顺序不同,构建的双因子选股模型也不相同。 将毛利率、企业价值比销售额先后进行双重排序,可构建【量化策略4】毛利率与企业价值比销售额双因子模型。将企业价值比销售额、毛利率先后进行双重排序,可构建【量化策略5】企业价值比销售额与毛利率双因子模型。以上两种双因子策略都采用五分位分组法。 一、企业价值比销售额与毛利率双因子模型历...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3 -
基本面量化投资27 【量化策略4】毛利率与企业价值比销售额双因子模型
《基本面量化投资策略》一书回测数据显示,毛利率、企业价值比销售额,都是有效的选股因子。将毛利率、企业价值比销售额进行双重排序,可构建【量化策略4】毛利率与企业价值比销售额双因子模型。 一、毛利率与企业价值比销售额双因子模型历史回测 【量化策略4】毛利率与企业价值比销售额双因子模型的构建方法是: 上市公司的毛利率越大越好,企业价值比销售额越小越好。 首先,将毛利率从大到小排序,将所有股票分为5个股票组合A、B、C、D、E。 然后,对上述每个股票组合,再按照企业价值比销...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 4 -
基本面量化投资26 【量化策略3】毛利率与企业价值比销售额多因子模型
《基本面量化投资策略》一书的数据证实,毛利率、企业价值比销售额,都是有效的选股因子。将两者等权重相加,可构建【量化策略3】毛利率与企业价值比销售额多因子模型。 一、毛利率与企业价值比销售额多因子模型历史回测 【量化策略3】毛利率与企业价值比销售额多因子模型的构建方法是:上市公司的毛利率越大越好、企业价值比销售额越小越好,分别将毛利率从大到小排序、将企业价值比销售额从小到大排序,从第一名到最后一名,依次的得分为1、2、3……将两者的得分相加,得到综合得分。综合得分越小,越具...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 4 -
基本面量化投资25 选择比努力重要,如何选择赛道股/长牛股?非常有效的选股指标:毛利率
如何选择赛道股/长牛股?如何选择有前途的行业股票? 选择比努力重要。 这句话体现在股票市场,就是投资要选择赛道股,选择哪些能赚取暴利的行业。 赛道股、暴利行业的一大特征,就是具有非常高的利润率,表现在财务数据上,就是具有很高的毛利率、净利率。 例如,过去14年,白酒行业毛利率的平均值为61.1%,种植业毛利率的平均值为25.5%。在白酒股中,贵州茅台毛利率的平均值为90.6%。历史已经证明,高毛利率的贵州茅台,能够给长期持有的投资者带来丰厚的收益。 净利率、毛利率,...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 4 -
基本面量化投资24 【量化策略2】净资产收益率与市净率双因子模型[ROE-PB模型]
前文提到的【量化策略1】净资产收益率与市净率多因子模型,是对净资产收益率与市净率进行等权重相加,计算综合得分。另一种量化策略是净资产收益率与市净率双因子模型,方法是:使用第一个因子(净资产收益率)对股票进行筛选,分为五组股票;然后在筛选后的五组股票中,再使用市净率进行筛选。 一、单因子、多因子、双因子策略收益比较 市净率单因子策略,整体股票池第一分位的年复合收益率为12.31%(分组最高收益),大盘股票池第一分位的年复合收益率为10.71%(分组最高收益)。数据详见:低市...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3 -
基本面量化投资23 【量化策略1】净资产收益率与市净率多因子模型[ROE-PB多因子模型]
《基本面量化投资策略》一书回测数据证实,净资产收益率、市净率都是有效的选股因子。在量化投资领域,净资产收益率(ROE)被归为质量因子,市净率(PB)被归为估值因子。如果将净资产收益率、市净率两个不同类型的因子进行加权合成,选股效果会不会更好呢? 净资产收益率的数值为百分数,市净率的数值为倍数(实数),两个因子的取值范围、经济含义都不相同,因此直接将两个因子的数值相加,逻辑上是毫无意义的。 常用的做法是:将所有选股因子排序、打分,并等权重相加,得到综合得分。 净资产收益率...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3 -
基本面量化投资22 【指标公式】投入资本回报率ROIC选股
投入资本回报率(Return on Invested Capital),简称ROIC,是指投出、使用资金与相关回报(回报通常表现为获取的利息、分得利润)之比例。投入资本回报率(ROIC),用以衡量股东和债权人投入的本钱,到底获取了多少回报。 投入资本回报率(ROIC)的计算极为复杂,具体含义请大家自己百度。 对非财经背景的投资者来说,只需要知道投入资本回报率(ROIC)很有用就可以了。而且,通达信提供了相关的财务函数,我们直接引用就可以了。 以下为投入资本回报率(ROI...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3 -
基本面量化投资21 【指标公式】总资产收益率ROA选股
总资产收益率(ROA),是指净利润与平均资产总额的百分比。总资产收益率(ROA)反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平,即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。总资产收益率(ROA)越高,表明公司投入产出水平越高,资产运营越有效,成本费用的控制水平越高,体现出企业管理水平的高低。 总资产收益率=净利润÷平均资产总额×100% 平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2 与净资产收益率(ROE)相比,总资产收益率(ROA)排除了杠杆的影响,以总资产的视角衡量...
作者:admin 日期:2025.09.08 分类:基金资讯 3