韦尔股份全称上海韦尔半导体股份有限公司，于2007年由虞仁荣和马剑秋共同发起设立，成立初期主要从事功率器件和电源IC等产品的半导体设计业务。2017年韦尔股份在上交所上市，股票代码为603501.SH。
截至2024年9月末，虞仁荣是公司最大股东和实际控制人，其直接并通过绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业（有限合伙）一共持股韦尔股份35.62%股份。截至2024年9月末，韦尔股份前十大股东明细如下表：
主营业务方面，韦尔股份成立以来通过不断并购进入相关业务领域。
2013年其收购北京京鸿志和香港华清后切入半导体分销领域。
2019年韦尔股份完成对北京豪威、思比科、视信源的收购，从而进入图像传感器芯片CIS（CMOS Imagine Sensor）业务。
2020 年韦尔股份收购美国知名企业Synaptics亚洲的触控与显示驱动器集成（Touch and Display Driver Integration），即TDDI业务。
至此，韦尔股份形成了图像传感器、触控显示、模拟解决方案3+N产品布局模式。
2022-2023年，公司在模拟解决方案发力，增持北京君正，收购芯力特，布局车载模拟、存储芯片业务，扩充模拟解决方案版图。
具体来讲，韦尔股份图像传感器业务聚焦于手机与车载CIS；触控与显示解决方案有LCD-TDDI、OLED Driver IC、TED等多款产品，主要应用在智能手机市场；模拟解决方案主要包括模拟IC及分立器件，是公司成立初的业务。以上芯片业务韦尔股份主要采取Fabless模式。此外，公司还从事半导体分销业务，已成为国内外众多企业的代理厂商。
韦尔股份近2年主要业务板块情况如下表：
图像传感器解决方案业务是韦尔股份最主要的业务来源，2023年该类产品收入占韦尔股份全部收入的74.1%，2024年上半年占比增加到77.2%，该类业务毛利率相对稳定；半导体代理销售是其收入的第二大来源，2023年占比为14.2%，2024年上半年占比达到13.5%，但毛利率相对较低。模拟解决方案业务是其毛利率相对较高的业务，但营收占比不大。2023年触控与显示解决方案业务毛利率大幅下跌到9.5%。
图像传感器解决方案业务中主要应用领域是智能手机行业，2024年上半年智能手机占比达到52%，其次是汽车电子业务，2024年上半年占比为31%。
财务数据方面，2022年和2023年受智能手机行业影响，韦尔股份归母净利润出现断崖式下跌，2024年前三季度归母净利润实现较好回升到23.75亿元，同比增长544.74%。
营业收入方面，2022年收入较2021年出现下跌，2023年和2023年前三季度得到恢复。
研发投入方面，近五年来，韦尔股份研发支出增长中有波动，2019年时投入16.94亿元，2022年增长到32.18亿元，2023年略下降到29.27亿元。韦尔股份研发支出占收入比多数年份在15%以下。
由于并购业务较多，韦尔股份商誉资产较大，2023年末达到了38.61亿元，占全部资产的10.23%，需要注意并购的效果。
韦尔股份毛利率较为稳定，除2023年仅为21.76%外，其他年份销售毛利率接近30%；销售净利润波动较大，2023年仅为2.59%，2024年前三季度回升到12.51%。
近年来韦尔股份资产负债率有所下降，2023年末为43.05%，较2022年末下降5.51个百分点，2024年9月末近一步下降到40.90%。
韦尔股份近5年主要财务指标如下表：
2024年初以来，韦尔股份股价整体呈波动状态，并于2024年10月9日达到124元/股的高价。但与2021年时的高价相比目前仍属于相对较低水平。按韦尔股份12.14亿股的股本和10月最高价计，其市值达到1505亿元。
注：以上分析仅作为参考，仅是对相关上市公司的分析介绍，本文并不构成对股票购买的推荐。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
