据悉，国泰君安将与海通证券合并，本文对海通证券进行解析。
海通证券前身是由交通银行上海分行于1988年出资成立的上海海通证券公司。
2007年海通证券通过借原上市公司上海市都市农商社股份有限公司之壳（600837.SH）在上交所上市，2012年4月又在香港联合交易所挂牌上市（证券代码：6837.HK）。
截至2024年6月30日，海通证券注册资本130.64亿元，前十大股东如下表：
上海国盛（集团）有限公司（上海市国有企业）为其第一大股东，持股比例仅为6.60%，但国盛集团又通过第三大股东光明食品（集团）有限公司和第八大股东上海国盛集团资产有限公司分别持股3.68%和1.82%（合计12.10%）；此外第五、第六和第九大股东也均为上海市属国有企业。因此海通证券虽然股东较为分散，无实际控股股东，但上海国资性质较强。
一、主要经营情况
除了证券业务外，海通证券还通过设立子公司从事融资租赁、期货和其他投资业务。
根据海通证券官网显示，海通证券还有如海通国际、海通恒信等子公司。
海通国际主要是海通国际证券集团有限公司（简称：海通国际证券），该公司原为香港上市公司（0665.HK），其是立足香港面向全球的国际金融机构，但于2024年初实现私有化（退市）。
海通恒信主要是海通恒信国际融资租赁股份有限公司，该公司原也是香港上市公司（1905.HK），但其总部位于上海，主要融资租赁业务。2024年初也完成私有化（退市）。
海通期货则主要从事期货，其为新三板上市公司（股票代码：872595），是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国金融期货交易所全面结算会员。
此外，海通证券还通过海富通基金、富国基金、海通开元投资等从事公募和私募基金等业务。
海通证券营业网点覆盖“纽约、伦敦、新加坡、香港、上海和东京”等六大国际金融中心。截至2023年末，集团在中国境内拥有341家证券及期货营业部（其中证券营业部307家，期货营业部34家），遍布除西藏以外的30个省、直辖市和自治区；境外方面，在亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲全球5大洲15个国家和地区设有分行、子公司或代表处。凭借遍布全国的营业网点和极具战略性的国际化布局，集团得以建立庞大且稳定的客户群，截至2023年末，海通集团在境内外拥有超2400万名客户。
根据2023年年报披露，2023年海通证券业务分为财富管理、投资银行、资产管理、交易及机构、融资租赁及其他六大行业板块。其中财富财管业务收入83.15亿元，占当年全部营业收入的36%，是其最大的业务板块；融资租赁业务收入占比为22%，是第二大业务板块；而2023年交易及机构业务收入为-29.24亿元，是当年海通证券整体亏损的主要原因。
海通证券2023年各业务板块收入情况如下图：
海通证券的交易及机构业务主要是指其向全球机构投资者提供全球主要金融市场的股票销售交易、大宗经纪、股票借贷、股票研究，以及固定收益产品、货币及商品产品、期货及期权、交易所买卖基金及衍生品等多种金融工具的发行、做市。可见该类业务风险较大，受市场波动影响最大。
投资银行业务主要是海通证券向企业和政府客户提供股票资本市场和债券资本市场融资活动的保荐和承销服务，为企业客户的收购兼并、资产重组等提供财务顾问服务，同时提供新三板服务。
根据近几年海通证券财报披露，2020-2023年，其首次公开发行股票承销分别为25家、35家、30家和22家。承销企业债分别是53只、64只、48只和22只；承销公司债券329只、337只、291只和312只。
二、主要财务情况
总资产情况方面，截至2023年末，海通证券总资产达到了7545.87亿元，同比仅增长0.1%，而2024年6月末总资产下降到了7214.15亿元。近10年来，海通证券总资产整体呈增速下降走势。
近10年来，海通证券营业收入波动较大。2021年是其近十年营业收入最大的年份，达到432.05亿元，随后营业收入出现下降。近十年中有4年营业收入出现负增长。
海通证券近十年净利润也波动较大。2015年是其净利润最大的年份，达到168.41亿元；而2023年净利润出现了亏损，为-3.11亿元。十年中也有4年净利润增速为负。
三、行业对比情况
与同业证券公司相比，海通证券主要指标排名相对靠前。
根据中国证券业协会发布的《2021年证券公司经营业绩排名情况》（证券业协会在2022年及以后未以新的排名情况公布），2021年海通证券总资产在全部证券公司中排在第7位、净资产排在第2位、营业收入排在第5位、净利润排在第4位。
2023年主要经营指标方面，海通证券以229.53亿元营业收入排在上市券商的第8位，但当年海通证券营业收入为-3.11亿元，排名就比较靠后了。
根据由清华大学经济管理学院中国企业研究中心与《每日经济新闻》测评的“2023中国证券业上市公司品牌价值榜”。2023年海通证券品牌价值排在中信证券和国泰君安之后位列第三（较2022年下降一位）。
四、其他情况
主要领导报酬方面，根据海通证券2023年年报披露，其董事长当年从公司获得的税前报酬为85.68万元，总经理为92.00万元。一二把手并非公司收入最高人员。从年报看，2023年高管中收入最高的是总经理助理兼业务总监陈春钱先生，当年从公司获得税前报酬总额为342.27万元；此外，总经理助理兼董事会秘书和副总经理姜诚君当年税前报酬为197.74万元。
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