今天聊聊华兰生物，还是先看看其股票走势：
从前复权月线上看，华兰生物在下跌后的震荡行情中。2020年8月到最高点75.2元附近，目前股价下跌到20元附近，跌幅73%。
区间来看在16元到24元之间，目前是否可以震荡筑底，还是未来股价会进一步下探？
华兰生物是做什么的？
从经营范围看，华兰生物是做人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（PH4）、人凝血酶原复合物、人凝血因子Ⅷ的生产和销售。
从产品分类看，主要是做人血白蛋白，静注丙球等血液制品。静注丙球全称静注人免疫球蛋白，属于血液制品，原材料是人体血浆。
产业链上来说，上游是血液，下游应该是医院，产品算是终端产品，但是需要医院服务才能用在人身上，因此产业链上是弱势。
生物医药技术目前很多研发工具都是依靠美国，2024年美国参众两院提出“生物安全法案”，禁止多家中国生物技术公司获得美国资金以及同美国联邦机构签订合同。
被波及的企业像药明康德、药明生物、华大基因等，药明康德的连续下跌，也反应出被美国卡脖子后的影响。
目前K哥不确定华兰生物是否会被美国卡脖子，行业从疑，暂定产品技术为弱势。
股权上看，最大股东是安康，实控人也是安康，而董事长也是安康，因此华兰生物股东上是强势的。
董事长简介：
安康，1949年2月出生，河南新乡市辉县人，毕业于河南师范大学生物系。
1974年安康正式步入社会，他的第一份工作是在新乡防疫站当站长。至此安康的人生历程就和生物医药真正的挂上边了。
1988年，安康又转到了科研机构，担任了兰州生物制品研究所处长。
1992年，成立河南华兰生物工程有限公司。2004年，华兰生物工程股份有限公司成立，安康担任该公司董事长职务至今。2005年，安康为了缩小与竞争对手的差距，成立了华兰疫苗。
2018年，长生生物因“假疫苗事件”倒下，安康带领的华兰生物成为最大受益者。
2020年08月，位列“2020福布斯中国最佳CEO榜”第42位。
从安康简介上看，其具有创业基因，因此董事长是强势的。
总结下：产业链和产品技术上为弱势，股东和董事长是强势，华兰生物目前处于平衡状态。
看看历史经营情况：
华兰生物2004年上市，截取2010年数据进行分析。营业收入上看，2010年12.62亿，2022年45.17亿，增长3.57倍。
扣非净利润上看，2010年6亿，2022年8.94亿，增长49%。
市值上看，2010年272.03亿，2022年378.92亿，增长39%。
总结一下，营收增长是最快的达到3.57倍，其次是扣非净利润增长49%，而市值仅增长39%。说明产品利润率下降了，而市值应是受到回落影响。
毛利率和净利率上看，2010年毛利率是76.69%，净利率是55.11%；到了2022年毛利率下降到66.06%，净利率下降到27.62%，净利润砍半了，但还是很赚钱。
毛利率和净利率出现了双降，说明产品处于高度竞争状态，不过2023年毛利率和净利率出现上涨，看看上涨的原因是什么？
看下营收是怎么分配的：
用2023年3季报和2022年3季报进行对比，营业收入增长8.6%，营业成本增长0.08%，销售费用增加10.5%，管理费用增加0.48%。
净利润增长19.43%，扣非净利润增长19.52%。
总结一下，增速最快是净利润和扣非净利润，双位数增长。而利润来源是营收的增加和成本的下降，是正常营业增长。
募资和分红上看，华兰生物上市后从市场募集5.74亿的资金，上市后给市场分了44.26亿的资金，是募资的7倍，妥妥现金奶牛。
算算清算价值：
流动资产：现金32亿，应收26.23亿，存货17.04亿，合计75.27亿。
非流资产：长期投资0.32亿，厂房20.63亿，在建4.17亿，合计25亿。
流动负债：短期借款6亿，应付2.06亿，合同负债0.11亿，工资和税1.46亿，合计9.6亿。
非流负债：长期借款3亿，负债合计26.13亿。
资产合计100亿，负债合计26亿，净资产74亿，果然血液、疫苗的公司有钱，账面还干净。
算个估值：
用2022年净利润算是10.76亿，10倍的话107.6亿加上74亿净资产，180亿的估值是可以的。
从净利润和净利率，3年下跌看，重合3年疫情。而2023年无论净利率还是净利润都出现了回归，因此未来不排除利润快速上涨。
且血液产品全国有28家公司在做，但只有天坛生物、华兰生物、上海莱士、泰邦生物这几家血浆量在1000吨以上，且4家血浆量到达6000吨，占市场的60%，存在稀缺属性。
给与华兰生物20倍估值的话10.76亿的净利润，就是215.2亿加上74亿净资产，估值能到300亿左右。
目前华兰生物351亿，非常接近300亿的价值线了，可以关注。
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