基金类相关问题总结

刚学完一年一度的基金从业资格后续教育的培训视频，为了加深理解和记忆，现对一些常见的基金类问题进行归纳总结。

1、认购和申购的区别

（1）购买的时间不同

在基金成立前的发行募集期内申请购买基金单位叫认购；在基金成立后申请购买基金单位叫申购。

（2）购买的费率不同

基金认购费率一般是低于申购费率的。

 2、什么是前端收费和后端收费

前端收费和后端收费是申购基金时的两种收费模式，前端是指在申购时点时即扣除申购费，申购费率根据申购金额大小收取，后端的申购费则是在赎回时候收取，费率的高低根据基金持有时间长短来决定，持有时间越长，费率越低。

3、什么是现金替代

现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招股说明书的规定，用现金替代组合证券中的部分证券。采用现金替代是为了在相关成分股停牌等情况下便利投资者的申购，提高基金运作的效率。

4、ETF交易规则

当日买入的股票，当日可以申购成对应的ETF份额，申购的ETF份额当日可以卖出；当日买入的ETF份额，当日可以赎回，赎回的成分股当日可以卖出。通过以上的规则，可以变相实现股票类ETF的T+0。

5、什么是ETF联接基金

ETF联接基金就是追踪某只ETF的基金，一般是先有ETF基金，过一段时间后基金公司会推出相应的ETF联接基金。ETF联接基金和ETF基金都会跟踪同一个指数，追求尽可能与指数相同的走势，并采用开放式基金的运作方式，投资者可以随时申购赎回。

ETF联接基金是采用开放式基金的运作方式，投资者可以随时用现金来申购基金份额，也可以随时赎回基金份额并得到现金。为了应对赎回，开放式基金是不可能满仓操作的，一般最高仓位为95%。

ETF基金的申购赎回比较特殊，申购时需要投资者先买股票，然后拿股票换ETF份额。赎回时投资者得到的是股票，自己把股票卖出才能得到现金。也是因为这个特点，不需要留现金来应对赎回，所以ETF的仓位是可以达到100%的。

ETF联接基金最高仓位95%，ETF基金最高仓位100%，所以正常情况下，ETF联接基金的跟踪误差会略大于ETF基金。

6、基金分为ABC类是什么意思

（1）混合型、股票型、指数型基金

A类：通常为前端收费，即申购时便需缴纳申购费；

B类：通常为后端收费，即赎回时根据基金持有年限缴纳申购费，通常持有时间越长，申购费越低；

C类：通常为免申购费份额，但需计提销售服务费。

AB类基金适合长期持有，如果炒短线适合买C类基金。

（2）货币型基金

货币型基金分为AB两类，主要是依据该类基金的投资门槛，通常情况下，A类份额最低0.01元起便可申购，几乎没有什么投资门槛；而B类份额则需要至少200万-500万，少数100万起。

（3）债券型基金

有两种，一种是分为ABC三类，收费模式与股票型类似，还一种是分为AB两类，这种情况的A类相当于前面的AB类，也就是采用前端或者后端收申购费，B类则相当于前面的C类，也就是不收申购费但是收销售服务费。

7、什么是LOF以及与ETF的区别

LOF（Listed Open-Ended Fund）基金，又称为"上市型开放式基金"。开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF是中国首创的一种基金类型。

ETF（Exchange Traded Fund）基金，称为交易型开放式指数基金，属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额

LOF与ETF的区别

（1）申购赎回的标的不同

ETF 是“实物申购，实物赎回”，而 LOF 是“现金申购，现金赎回”。申购时将 ETF 对应的一篮子股票申购为ETF 份额，而赎回时，也是将 ETF 份额赎回成一篮子股票。而 LOF 基金的申购赎回都是以现金的形式进行，申购时付出的是现金，赎回时得到的也是现金。

（2）申购赎回的场所不同

ETF的申购和赎回因为都是实物，所以只能在交易所进行，而LOF的申购和赎回既可以在交易所进行也可以在代销网点进行。

（3）交易门槛不同

ETF申购赎回的基本单位不少于50万份，只有资金量较大的投资者可以参与，LOF对于申购赎回没有特别的要求，普通投资者也可以参与。

（4）投资策略不同

ETF基金跟踪某一指数，比如上证50ETF就是跟踪上证50指数，对上证50的成分股进行完全复制，因此是一种完全被动的投资方式。LOF只是普通的可以在交易所上市的开放式基金，它既可以是被动投资，也可以是主动投资。

（5）净值报价频率不同

在二级市场上，ETF基金每15秒提供一次基金报价，LOF则是1天1次或者1天几次。