央行的“魔法箱”中藏着众多强大的货币政策工具。大家或许对“三大法宝”并不陌生：
1.存款准备金政策（RRR：Required Reserve Ratio）
2.再贴现政策（Rediscount Policy）
3.公开市场操作（OMO，Open Market Operations）
又比如，SLF、MLF、TMLF、PSL……面对这些看起来极为相似、容易混淆的各类创新政策工具，你是否感到些许头大？这么多工具，到底该怎么记？每种到底有怎样的特点？央行又是基于何种目的、在怎样的背景下创设？
别担心，接下来，我们将为大家深入浅出地解密，一一揭开它们的面纱，帮助大家更好地理解央行的货币政策动向。
一、SLO（俗称：酸辣藕）
SLO，即Short-term Liquidity Operations，全称短期流动性调节工具，行业术语“酸辣藕”。2013年1月18日，由人民银行正式推出，其实是央行公开市场操作的一种。为什么这么说呢？
最初，央妈主要在公开市场上进行回购操作（包括正回购和逆回购，前者是收回流动性，后者则则是向市场投放流动性），回购的期限一般是7天、14天、21天以及28天。
然而，有时金融机构可能面临着更短期的流动性需求，SLO便恰好能满足这种短期需求，其期限一般在7天之内（1-6天）。所以在期限上，SLO是弥补了回购操作的不足。
此外，SLO在2013年正式发布，有没有什么特殊的现实背景呢？
2013年6月，我国金融市场上出现了轰动的“钱荒”，市场资金整体偏紧张，货币市场利率大幅抬升。在市场波动最高点6月20日，质押式回购隔夜、7天、14天加权利率分别突破11.74%、11.62%、9.26%。
对于广大投资者而言，一个非常直观的案例就是余额宝七日年化收益率的变化，当时一度突破6%，而现如今却不到2%！
二、SLF（俗称：酸辣粉）
SLF，Standing Lending Facility，即常备借贷便利，俗称“酸辣粉”。2013年1月，由中国人民银行创设，对金融机构一对一开展操作，提供流动性支持。
SLF的期限一般在3个月以下，具体期限包括隔夜、7天和3个月。其利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。
SLF可由银行等金融机构主动申请，但是需要以高信用评级的债券类资产或优质信贷资产作为合格抵押品，因而往往是一些大型的实力雄厚且资本充足的机构才有资格申请。
实际上，金融机构主动申请SLF向市场传递了银行资金短缺的负面信号，因而机构也会谨慎使用。故而称为“常备”，在央行的货币政策工具箱中较少使用。
三、MLF（俗称：麻辣粉）
MLF，Medium-term Lending Facility，即中期借贷便利，俗称“麻辣粉”，由央行于2014年9月创设，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。实际发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
MLF期限在一年以内（含），具体包括3个月、6个月和1年，实际上是SLF的有力补充。在方向引导上，MLF要求借钱的银行投放于三农和小微贷款，
MLF操作的量很大，是基础货币供给的重要渠道，在满足金融机构中期流动性需求的同时引导中期利率。
四、TMLF（俗称：特麻辣粉）
TMLF，Targeted Medium-term Lending Facility，即定向中期借贷便利，俗称“特麻辣粉”，由央行于2018年12月创设，符合条件的银行（大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行）可向央行主动申请。
TMLF有两个主要特征：
其一，主要用于支持小微企业和民营企业，降低其融资成本；
其二，期限为1-3年，是MLF（1年）和PSL（3-5年）的有力补充。
五、PSL（俗称：披萨篮）
PSL，Pledged Supplementary Lending，即抵押补充贷款，俗称“披萨篮”，由央行于2014年创设。其对象主要为政策性金融机构（主要是国家开发银行），主要为了棚改货币化安置而创设，期限更长，一般是3-5年。既可以用以投放基础货币，同时还能引导中长期利率。
具体实施路径为:央行向国家开发银行发放贷款，国家开发银行向地方政府放贷，地方政府利用这笔资金赔偿给拆迁户。然后居民购买房屋，地方政府获得来自地产开发商的土地出让金收入，并用以偿还国开行的贷款本息，国开行再向央行还本付息。
一表总结前述内容：
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