周末，笔者听了来自研究所的首席分析师王学恒老师和曾光老师的策略报告会，和研究所人工智能专题联合报告会，今天想说说看法。
总论是：这一波人工智能的行情可能还是个题材炒作。
和2020年的新能源浪潮最大的不同是，2020年时无论是电动车还是光伏，哪个是龙头，哪个业绩好，市场一清二楚，没有太多的争议，龙头公司有爆炸的业绩，有看得见的订单和高产能利用率，所以得到了资金的高度认可，能走得远，出大牛股。
而AI呢，我们一边在炒作得热火朝天，一边又不得不承认：其实我们现在是在看着美国的火热现实来炒中国的题材。好用的模型是美国的ChatGPT，人工智能芯片的龙头是英伟达，而我们这边，也就只有“最有可能做出来类似模型”和“从事类似方向，也能做GPU”的公司而已。就算是光模块、PCB等等，在分析师能给出的预期增速也就是10%几而已。人工智能可以增加数据机房的使用率，会增加对服务器的需求，但这种需求的增速并不是爆发性的增长，只是改善性的增长，这种增速，其实是比不上眼下的新能源和储能的，这些行业和公司的增速今年很多在30%，甚至100%以上，中国的AI产业链和它们比起来眼下并无优势。可能市场眼下对新能源和储能的竞争格局不确定，对未来的价格战有忧虑，但并不是否定整个行业的整体高增速，只是不知道蛋糕会怎么切而已。
至于最近AI的成交量占到市场接近20%，会不会是顶峰的问题，市场众说纷纭，最后的结论是，阶段性成交量占比很大只能说短期可能会出现分歧，不见得会走完，所以AI不好说走完了，但缺乏业绩支撑下，是大行情的概率不高。
至于人工智能真正的大行情，可能还得几年后，等中国哪个公司真的有好用的大模型了，有大量的用户开始使用了，有实实在在看得见的业绩了，可能才是大行情。
如果有优秀的AI芯片上市公司的话，无疑就是人工智能硬件的龙头。应用方面的大公司，按传媒行业分析师的观点，有可能会出现一个平台型的大公司。ChatGPT的意义是什么？它的出现大大降低了一般人使用人工智能技术的门槛，AIGC(人工智能内容创作)的出现，大大降低了一般人的内容创作门槛。以前，要做作家要自己联系出版社，还要愁销售，文学网站出现后，大大降低了做作家的那些程序门槛。抖音的出现则让视频创作的门槛大大降低，一般不懂技术的人也能搞出个有字幕，有配乐的视频了，还能剪切视频，所以技术的进步是降低了大众的使用门槛，丰富了内容。未来，在人工智能的帮助下，要做漫画家不一定自己画工很厉害，要做动画片可能也不需要工作室了，未来个人内容创作可能会进一步降低门槛，重要，珍贵的是创意，所以有大量原创文学IP，或者说内容平台可能是受益的。另外就是对于游戏、广告业来说，有可能可以降低产品开发成本和人力成本。
以上就是笔者的思考，仅供参考。如果是真的话，那么，其实我们差不多要开始关注那些今年增速高，有业绩的公司了，新能源，储能、汽车电子这些要研究下。至于AI，故事不是不好，但讲得太早的话不要太入戏。人工智能火热，那是美国的公司用户火热，不是中国的公司很火。笔者觉得，AI的题材股要密切留意成交量，因为没业绩，所以如果开始缩量了，市场资金不热了，就要小心了。
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