今天随便闲聊一下光伏与芯片的事情。
不懂不做，这是老说法。世界级的投资大师们都反复强调了这一点，虽然表述各异，但意思都是一样的。有朋友问我芯片股怎么看，我说看不懂，是真看不懂，不是谦虚。虽说我是清华工科毕业，但研究芯片股的难度确实太大了。
如果你去对比一下芯片行业跟光伏行业的话，会发现芯片股的生意研究半天都不知道在说啥，但光伏股的生意几分钟就能看明白，这是非常显著的差异。所以我重仓持有的是光伏ETF而不是芯片ETF。
芯片与光伏还有一点非常不一样，那就是芯片是我国的落后产业，我说的是相对落后，而光伏则是我国的领先产业，全球领先。那么投资选择的时候，你是愿意选择一个落后的产业呢，还是愿意选择一个领先的产业呢？当然前提是这2个产业未来都一片光明。
我知道有人会说选落后的，因为落后才意味着未来空间更大。但我想说的是，你怎么确定你选的那家最终能胜出呢？这是一个巨大的疑问。如果你去研究芯片股的话，我随便列个清单（如下），你会感觉家家都非常牛B。
韦尔股份、闻泰科技、兆易创新、卓胜微、澜起科技、北京君正、北方华创、中微公司、中芯国际、三安光电、长电科技、华天科技、通富微电、斯达半导、瑞芯微、紫光股份、中科曙光、圣邦股份、长川科技、复旦微电、沪硅产业、利扬芯片……
这个清单你还可以继续列下去，列100家出来，你去研究的话，个个都感觉挺牛B的。给人的感觉是只要买芯片ETF，就能发家致富了。但事实显然没有这么简单，这明显不合理。所以当有人跟你推销某芯片股的时候，你需要冷静的思考一下他说的是不是能实现，也许只是画饼。
芯片股，我们可以看一下台积电、高通、ASML这三家企业的K线图，非常具有代表性，就看2009年至今的走势就可以了，ASML是14年80倍，年化37%；台积电14年30倍，年化28%；高通14年5倍，年化12%。
如果你有幸在2009年一开盘就重仓甚至满仓买到了这几只超级牛股，并且长期持有了14年，那么你的年化收益率大概是20%-30%。股神巴菲特连续60多年的复合收益率是21%，已经是全宇宙第1名，无人能敌。所以如果你致力于做30-60年的长期投资，合理的收益预期也就是年化10%-20%，不要指望能获得年化30%甚至50%的复合收益率。因为那不科学，否则你就是未来的宇宙首富。
我们再来看一张图，上面是韦尔股份的K线图。2017年最低价6.65元，2021年最高价255.17元，4年38.4倍。当你看到这个数字时，千万不要以为这只超级大牛股还能再涨10倍。不论业绩将来还能涨多少，只要股价三年10倍了，就是没有安全边际的股票，因为价格上涨就是最大的风险。所以这种短期几年内涨了几十倍的股票，接下来的几年能够横盘就是最大的幸福了，大概率是要跌跌不休的。
下面再说一下最坏预期，以我持有的五朵金花为例。蓝晓我的最坏预期是从现在的78.5元跌到50元，跌幅36%，对应市值165亿，大概40倍估值；中简我的最坏预期是从现在的46元的到30元，跌幅35%，对应市值132亿，大概33倍估值；健帆我的最坏预期是从现在的47.7元跌到35元，跌幅27%，对应市值282亿，估值20倍。
最坏预期有什么用呢？是说我预判如果接下来行情较差的情况下，我最大可能会亏损多少。有了这个数据，我会比较淡定，不会天天抓紧一切时间盯盘，股票一涨一跌总担心是不是出了什么问题。大家可以看到，我对持仓的每只股，实际上都做好了股价在当前基本上下跌30%~40%的心理准备。
所以时不时有读者给我留言问某某股票套了几个点要不要割的问题时，我都不知道该说啥，因为我觉得买股票后被套10-30个点实在是太正常不过的事情了。不知道大家在买股票后，会做一个最坏预期吗？
最后再说回芯片与光伏，我并不是不看好芯片行业，而是芯片与光伏两个放在一起，我要选简单的，难的就留给有缘人吧。明天是中秋假期，提前祝各位读者朋友们中秋快乐！
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