本周末管理层宣布，为丰富多层次资本市场产品体系，证监会启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。由于上交所上市交易上证50ETF期权，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权已经进入交易，因此全面覆盖沪深两市所有权重指数的样本全面进入保值性对冲时代。
ETF期权是股票市场的最基础性风险管理工具，我过去多次文章介绍过期权对于市场的最大影响就是直接打击投机客的勇气同样直接给予价值投资者特别是战略投资者的信心，因为作为期权主要持有者绝大多数都是保值套利型做空，所以对于他们来说就像持有保单的赛车手根本不惧怕有任何车祸的后顾之忧，而且对于纯投机客来说进行不对称的期权投机在一个波动相对大的市场吸引力远远高于实物市场。
或许这正是最近一个阶段创业板中小板权重跌跌不休最佳诠释。在这里在敬佩巴菲特对于价值投资认知甚至把其当作神来祭拜还不如说巴菲特在现代投资实际上是你远不如情报高手，作为拥有庞大资产规模的伯克希尔哈撒韦公司如果你真以为就是依靠两个老头在股东大会上忽悠那么必然就是被驴踢过脑袋的，如果没有背后价值分析团队，风险管控工具，触角伸向全球的商业情报网络是不堪设想的。
当一个市场有国际资本参与后市场的规矩如果被国际资本夺取话语权是十分可悲的，作为一个拥有三十年历史的资本市场至今还是沉淀在题材概念热点单边交易，标的物还是停留在油盐酱醋酒茅坑里必然结局就是被国际资本给你修坟头，回头看看茅台酱油飞上天挑战国际资本国际A50直接就是利用国际期权和国内期权跨市跨境跨币种的全面阻击，我们机构还在守株待兔做时间朋友的美梦，因为只有小学文化程度的根本不懂不对称交易套利。
宁德电池和东方财富比较有意思的恰恰是作为国民经济的两个最最核心产业就是制造业和金融服务业，目前也是创业板成份指数权重最高的两个交易品种，在创业板ETF之中的两个权重高达17%和8%，两个相加权重直接就是25%，真可谓居高临下令人可畏。如果说当初建立了创业板成份指数期货和ETF还不足以让你警觉，那么这个股期权开设，结局我想无需再做评判了，因为期权不怕波动就怕不动，你们闹吧，期权就是挂明牌的名正言顺的收割机。
一个市场要成熟，全面构建风险管理系统这是必然的，如果说15年股灾爆发有人归咎于市场有做空工具恰恰是最大的错误认知，市场能够化解风险的不是不允许做空而且是鼓励做空，因为平衡市场非理性多头除了空头以外任何凭借政策外力本身就是对于市场价值体系的破坏，因此注册制特别是全面注册制背景下构建全面市场化体系就是告诉你，市场所有的错误就是由市场自己去纠正。
由于ETF指数基金属于被动型基金，除了成立时建立种子基金以外，成立后不在进行任何操作，因为其净值完全跟踪相应指数，购买这类ETF基金大多数都是机构在场外用一揽子对应的股票相应的权重比例申购，当然也可以用基金赎回对应的一揽子股票。个人投资者由于资金有限绝大多数只是场内买卖交易，这不会改变基金份额，因为这仅仅是转让交易不是申购赎回。所以任何人参与ETF无论申赎还是转让都不可能改变基金净值，所以就是彻底的被动服从。
如果在一个极不稳定的市场特别是缺乏流动性保护的市场极容易爆发灾难，这也是我们市场长期处于非价值纯博弈市场几十年没有根本变化的原因，机构怕没流动性就是过度的拉过度的砸实现所谓换仓，游资则就是过度的追过度的杀实现追涨杀跌。市场除了止盈止损看不到任何真正的趋势更谈不上培育真正有希望的产业和公司，因为巴菲特跑了只是投资者退出，创业者跑了那就是创业的结束，所以我们市场只有贾跃亭没有巴菲特。
有人说我们市场因为没有裸卖空所以不怕做空，这种低能白痴根本不懂真正意义上的裸卖空，这不只是无股卖出叫裸卖空。一切所有的场外期权买入看跌期权或者卖出看涨期权者都是典型的裸卖空。他们不需要有足够的筹码交割只要有足够的保证金，所以个股期权做空具有更大的隐蔽性，场内期权只是交易所期权，那么场外期权就是金融期货期权，他们是相同的标的不同的市场，精彩万分更加符合国际资本的胃口，无论你是否认同，等着国际资本进一步收割就是了，谁让你只是一个啥也不懂泡沫单边赌徒呢？不要不买账，中芯国际还不够吗？没关系中国中免会进一步告诉你啥叫个股期权收割机。
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