股票股利派发的是什么？揭秘背后的股票类型

在投资领域,投资者常常会遇到“股票股利”这一概念，当公司宣布发放股票股利时，不少新手投资者可能会好奇：这股票股利，公司到底“发”的是什么股票呢？是公司新发行的股票，还是股东手中已有的股票？本文将为您详细解读股票股利所涉及的股票类型及其背后的机制。

股票股利的本质：不是“新钱”，而是“拆分”

我们需要明确股票股利的本质,股票股利，顾名思义，是公司以股票的形式向股东分配股利，而不是现金，它实际上是公司将“留存收益”或“资本公积”中的一部分，按比例转换为公司的股权份额，免费分配给现有股东。

这与现金股利有着根本区别：现金股利是公司真金白银地拿出钱来分给股东，而股票股利仅仅是公司账户上所有者权益内部结构的调整，即把一部分“未分配利润”或“资本公积”转化为“股本”和“资本公积-股本溢价”（具体会计处理可能略有差异，但核心是权益内部转换），股票股利本身并不直接增加公司的资产或负债，也不改变公司的总价值，只是增加了流通在外的股票总数。

股票股利发行的是哪种股票？—— 通常是普通股

公司发放股票股利时,具体是哪种股票呢？绝大多数情况下，公司发放股票股利所派发的是公司的普通股（Common Stock）。

原因如下：

1. 普通股的普遍性：普通股是公司最基本、最常见的一种所有权凭证，代表着对公司经营的基本参与权、投票权和收益分配权（在优先股之后），公司的股东结构中，绝大部分持有的是普通股。
2. 股利分配的顺序：在公司章程中，通常会明确规定股利的分配顺序，优先股（Preferred Stock）通常享有优先于普通股获得股利的权利，但其股利往往是固定金额或固定比率，一般不通过“股票股利”的形式发放，而是以现金股利为主，除非公司有特殊规定，否则股票股利主要是针对普通股股东。
3. 股票股利的目的：公司发放股票股利的主要目的之一是增加公司流通在外的普通股股数，从而降低每股股票的市价，提高股票的流动性，吸引更多投资者，它也是公司保留现金，用于再投资发展的一种手段。

股票股利的具体操作：“按比例送股”

当公司决定发放股票股利时,会宣布一个“股权登记日”和“除权日”（或“除权除息日”）。

• 股权登记日：在这一天收盘时，仍持有公司股票的股东，将有权获得股票股利。
• 除权日：从这一天起，股票将进行“除权”处理，即股票的市场价格会相应下调，下调的幅度大致等于每股股票股利的价值，这是因为公司的总股本增加了，每股所代表的公司权益份额相应稀释了。

某公司宣布以10送1（即10股送1股）的比例发放股票股利，这意味着，如果某股东在股权登记日持有该公司1000股普通股，那么他将在除权日后额外获得100股（1000股 × 10%）该公司的新普通股，该股东持有的总股数将变为1100股，假设除权日前股票市价为每股20元，除权后股价理论上会调整为约18.18元（20元 / 1.1），以反映股本扩张的影响。

特殊情况：优先股股票股利

虽然罕见,但在极少数情况下，公司也可能对优先股股东发放股票股利，这通常在公司章程有明确规定，或者公司认为通过送股优先股可以优化资本结构、增强优先股吸引力时才会发生，这种情况相对复杂，且不如普通股股票股利常见。

股票股利发行的主要股票类型是普通股，这是公司基于普通股股东权益，将留存收益等转化为股本，按比例免费赠送给现有普通股股东的一种股利分配方式，它通过增加流通股数来降低股价，并保留公司现金用于未来发展，投资者在遇到股票股利时，应关注股权登记日和除权日，以便正确理解持股数量的变化和股价的调整。

理解股票股利所对应的股票类型,有助于投资者更清晰地认识公司的股利政策和对自身持股的影响，从而做出更明智的投资决策。