由于美国通胀超预期爆表，美联储加息75个基点，这是自1994年以来首次。
尽管美股在消息落地以后反弹（反弹的理由很搞笑，说下次可能只加50个基点，有人认为是利好），而A股这边也是一片岁月静好的态势，但是笔者觉得，正如利好不见得马上能让市场...
由于美国通胀超预期爆表，美联储加息75个基点，这是自1994年以来首次。
尽管美股在消息落地以后反弹（反弹的理由很搞笑，说下次可能只加50个基点，有人认为是利好），而A股这边也是一片岁月静好的态势，但是笔者觉得，正如利好不见得马上能让市场见底一样，利空有时也不见得会马上让市场大跌，市场在消息公布当天没反应，并不一定代表消息政策对市场没影响，也有可能是三个原因，比如市场对这个消息本身有预期，或者暂时认为影响不大，还有可能是市场本身太迟钝，知道消息实际影响的人还太少。
美国这么快的加息速度对经济的影响恐怕是难免的，未来要警惕美国经济衰退的风险。其次，美国的货币政策甚至可能对我们的货币政策空间都会造成影响。
找出中美两国历史上十年期国债到期收益率的图，会发现大多数时候中国的国债到期收益率都比美国要高，历史上，2007年前后中美两国利差缩小以后两个曲线的波动就趋同了，中国难以脱离美国影响，长期令无风险利率低于美国的水平，中国的收益率比较独立（两国曲线方向明显不同）的时候基本都是中美利差比较高的时候。
如果这个规律继续延续的话，那么近期飙涨的美国国债到期收益率有可能会制约中国进一步货币宽松的政策空间，甚至如果美国国债收益率继续大涨的话，会不会倒逼我国的无风险利率上涨？这是需要密切留意的。在经济不好的时候竟然无风险利率还要升，万一真的出现，会超出很多人的预期。
无风险利率对股票的估值影响十分明显，眼下，A股的优势是估值比美国低得多，这方面的影响会更少，中国的成长股可能相对跑赢，但这不代表成长股不会承受压力，尤其是对于部分市盈率特别高的股票，无风险利率大涨给估值带来的压力更要小心提防。
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