今天大A又上演一场精彩的大戏，乐观一点可以叫多空对决，阴暗一点可以叫它高开诱多。
没什么好特别的理由，疫情、海外、央妈都没有什么爆炸消息，硬要找理由的话，就是这波超跌反弹要休息一下，大家都需要冷静冷静。
也确实需要冷静了，前两天已经有想红想疯了的研究院跑出来喊4000点了，目前方正证券已经对她启动了合规调查和问责。
不过，分析师出来瞎喊，也不算什么新闻了，去年5月，国泰君安的研究所所长也跑出来喊4000点，14年任泽平也喊过5000点，只不过这波反弹还没多少人气就有人跑出来喊话，而且并非是行业大佬或者宏观研究员，这个目的就不言而喻了。
这种时候，没必要又开始担心，今天跟昨天和前天几乎没有任何区别，无论是公司基本面还是整体经济形式，完全没有变化，也就是说，如果前天能看到4000点，今天也可以，除非只是单纯吹牛B。
中概最近涨势喜人。就拿大家都熟悉的中概互联ETF来说，从3月最低点0.86点回到现在的1.17，已经反弹36%。这是什么概念?
就是反弹最多的科创50，到现在也不过31.7%，所谓的暴力反弹居然都比不上中概。也是，腾讯从200多回到接近400，阿里从73回到100+，确实都有30%以上的涨幅。
美股大涨的时候中概各种惨淡，最近美股集体歇菜了，中概反倒雄起了。
现在以后视镜视角来看，4月19的那次集体大跌，不但是大A的底，也是中概的底。
其实，在那之前，中概已经有复苏现象，但是无奈地缘战争所有板块无差别下跌，中概也没能幸免。
1月左右的笔者已经说，从官方的文件可以看出来，中概的反垄断应该搞的差不多了，上个月金委会和其他几个部门的文件这一点也很明显，红绿灯并行，该放开放开，该监管监管。
咱们自家的大棒到底了，可是还有一个横在所有中概头上的资本主义大刀，《外国公司问责法》。
这个《问责法》的重点，就是如果连续三年审计报告不符合SEC要求，会遭到强制摘牌，而由于中美对信息披露不能实现共识，这项法案很可能造成中概被强制退市或提前私有化退市。
还好，转机来了。咱们发布了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》，并且对修改部分进行了详细的解答。修改的重点，也是现在中概股的最大矛盾，审计底稿。
因为SEC无法查阅中国赴美上市公司的审计底稿，才有了这两年越来越激化的监管矛盾，也是2019年《外国公司问责法》出台的直接原因。
毕竟，审计底稿里记录着企业的经营管理文件、会议纪录、邮件等各种敏感信息，所以咱们明确立法要求海外上市公司不得擅自提供审计底稿。
2009版里，明确提出“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者以来我国监管机构的检查结果”。
修改后，原则上同意了查阅审计底稿，并在未来审计等问题上采取跨境合作而不是一味为主，但是要求对涉M和敏G信息进行说明，涉及更重大信息的要按要求走流程(避免出现某滴的情况)。
要说一份文件就立马会有爆炸性反转那可能有点痴人说梦，毕竟，这涉及到中美很多层面的博弈，不会这么快解决，但重点是态度。
3月31日，证J会表示，中美自去年8月以来已经多次商讨审计合作的监管问题，总体进展顺利，双方有意愿解决分歧和问题，最终结果要看双方的智慧和初心。
当然，这中间，还有4月16号普京签署的法案，禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证。意思就是，欧美太x蛋，俄罗斯掀桌子不玩了。
当时笔者说，这其实又给中概指了一条新路，实在谈不成，也可以掀桌子，我们有已经降低门槛的港股可以让中概股二次上市，倒不是说一定会走这条路，而是美国可以看到，还能这么玩。
后来其实就没有什么大事件了，无非是腾讯业绩不及预期，阿里财报也乏善可陈，除了前两天滴滴正式递交退市申请还有美团亏得少了以外，基本没有什么利好消息。
然而，并没有妨碍中概在美股大跌的背景里一路回暖。为什么能一路回暖?除了上面说的中美两方的监管压力减小以外，剩下的，就是估值和预期了。
估值来讲，腾讯13倍，阿里34倍，仍处于2015年以来非常低的位置。那时候，腾讯亏钱，阿里也不挣钱，但是大家觉得50倍的估值都不算贵。
现在，腾讯基本垄断了社交软件，顺便靠买买买买出一个游戏帝国，阿里把电商做到了国内一哥并开始外卷，云计算也做的风生水起，市场却不愿意给估值了。
阿里和腾讯，已经从成长型公司，慢慢在过渡成拥有稳定现金流和护城河的成熟型企业，盈利能力的韧性越来越强，加上这些年收购各类公司带来的潜在可能性，下有保底，上有惊喜，估值还不高。
这样的公司和基金，为什么回本就要卖呢?或者说，卖了以后，真的有更好的标的吗?还是那句话，成本不重要，别被那个数字锚定，重要的是，你是不是还认可当初买它的逻辑。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
