最近市场总体的走势还是可以的，指数不怎么动，但个股的气氛慢慢活跃起来，也有一些股票在悄悄地走强，虽然不好说是不是已经筑底了，但总体上还是比之前好操作了很多。听说最近银行放贷的压力很大，利息也是非常低，这些都是利好股市的因素。
今天看了一篇策略研报，感觉颇有启发。这篇研报回顾了历史上的政策底和市场底的规律，提出一个观点：由于成长股的走势受到美国无风险收益率的影响，所以除了国内的政策底外，以前多次成长股见底都要等美联储放松的信号。实际上，最近美国十年期国债收益率是出现了一波跳水的，一下子从3跌到2.8以下，这可能也是最近成长股走得比较好的其中一个原因。
此外，这篇报告还提到：在过去，信用利差对民营中小企业的影响相当明显，近期央行罕见提到适度加杠杆，而且也有多项民企纾困的政策措施公布，这些都是利好成长股的消息。未来，如果盈利见底，或者美联储也开始转鸽的话，成长股可能就会迎来比较好的时光。
目前，笔者看到一季度和四季度业绩比较好的方向是：新能源车零部件、医药cxo、新能源(光伏风电)，化肥、部分化工品、快递。另外，重要会议对互联网行业表述出现转向，以上板块中估值不高(35倍以下)是笔者觉得值得关注的方向。
新能源方向考虑到竞争的问题，可以考虑买ETF而且要把下游的电力也配置了，这样牺牲了弹性但增加了安全性和确定性。另外，不建议买新能源车里面估值太高的品种。
最近有个新闻，某个非常有名的新能源车股最近在某个券商里被分析师抢。本来负责有色金属行业的分析师忽然针对这个车出了覆盖报告，结果被电力新能源方向的分析师怼。想想，这个方向已经火到被分析师抢的地步，让笔者有点警惕。
实际上，往往新兴产业里估值能拔得最高最快的就是初期渗透率在个位数的时候，这时候相关公司的业绩增速是最高的，估值也可以到80倍，100倍，随着渗透率逐渐增加，业绩增长中枢开始下滑，估值也逐步下滑，后面到一波行情好的时候，可能可以再创新高，但估值中枢可能只能回到30-50倍，到后面渗透率进一步增加至60%以上的时候，除非找到新的增长路线，不然增速和估值都可能会进一步下滑，所以，笔者觉得虽然对前景依然看好，但如果估值太离谱的话，要小心。
基于对底部运行的复杂性考虑，笔者觉得目前大盘可以关注20日线，如果破掉就小心，目前普遍预期企业的盈利底是三季度。如果没有更进一步的坏消息的话，按业绩算现在市场的赔率已经不错了，问题就是短线胜率不好说。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
