看懂财报是投资的基本功，财报数据一大堆，今天聊聊财报分析框架。
(一）资产负债表
资产负债表是公司在某时刻的家底。就像一个家庭，你拥有多少资产啊，这些资产里面有多少是父母给的，多少是自己多年打拼挣的，多少是找别人借的。既要看绝对值，又要看相对值，还要看边际增长值。绝对值就是账面价值，可以评估资产规模。相对值看杠杆使用比率以及偿债能力。边际增长值反映了近几年资产或者负债变化情况。
这里面比较重要的几个指标是：现金比率、速动比率、流动比率、资产负债率、杠杆率，主要用于评估偿债能力。
（二）利润表
利润表反映的是某一段时间的盈利能力。也是需要看绝对、相对、边际三个维度的数据。绝对值就是收入、花销和净剩多少钱。相对就是把各个科目跟收入比一比。边际就是年度的横向变化情况。
比较重要的指标是毛利率、EBT率、EBIT率、EBITDA率、净利率、利息保障倍数、固定支出保障倍数，主要用于评估盈利能力，也能评估偿债能力。
（三）现金流量表
现金流量表就相当于我们的银行流水，只是把它分成了经营、筹资、投资三个板块。同样要进行绝对、相对和边际的数据分析。相对指标是把三个板块的流入跟总流入比较，流出跟总流出比较，还可以在各板块里面分别作流入和流出的比较。
现金流量表反映了资金来源和开支情况。
（四）资产负债表和利润表交叉比较
把这两张表结合起来看，可以看出资产的使用效率。包括几个方面：
（1）总资产使用效率
总资产周转率(收入/平均总资产)、ROA(净利润/平均总资产)、经营ROA(EBIT/平均总资产)；
（2）净资产使用效率
ROE(净利润/平均净资产)；
（3）各资产科目使用效率
主要包括：固定资产周转率（收入/平均固定资产）、流动资产周转率（收入/平均流动资产）、应收账款周转率（收入/平均应收账款）、应收账款周转天数（365/应收账款周转率）、存货周转率（主营业务成本/平均存货）、存货周转天数（365/存货周转率）、应付账款周转率（采购成本/平均应付账款）、应付账款周转天数（365/应付账款周转率）、经营周期（存货周转天数+应收账款周转天数）、现金周期（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数）。
（五）现金流量表和利润表交叉比较
把现金流量表各科目与收入进行比较，可以看出利润质量和支出比率。
（六）杜邦分析
杜邦分析有两分法、三分法和五分法，最常用的是三分法。通过将ROE拆解成净利率、总资产周转率和杠杆率之积，分析出企业净资产盈利能力变化的动因。
综上所述，我们将三大报表单独拎出来，从绝对、相对和边际三个维度可以看出企业的偿债能力、盈利能力和现金流入流出状况。但这还不够，我们还要能够将资产负债表和现金流量表分别与利润表结合对比分析，看出企业的资产使用效率和利润质量，对报表背后的企业经营情况有更加深层次的了解。大家觉得麻烦的话，也可以直接采用杜邦分析这个常用的套路。
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