古代股票咋玩？从盐引到会票，看古人如何玩转原始股

admin 2026-02-01 阅读:33 评论:0

古代也有“股票”？先搞懂“股权”的雏形提到“股票”，大多数人会想到近代上海洋行的“橡皮股票”，或是荷兰东印度公司的联合股份，但若把时间线拉长，中国古人早在唐宋时期，就用各种“类股权”工具，玩出了资本游戏的雏形，只不过，古代没有证券交易所...

古代也有“股票”？先搞懂“股权”的雏形

提到“股票”，大多数人会想到近代上海洋行的“橡皮股票”，或是荷兰东印度公司的联合股份，但若把时间线拉长，中国古人早在唐宋时期，就用各种“类股权”工具，玩出了资本游戏的雏形，只不过，古代没有证券交易所，这些“股票”更像是一份“收益权凭证”——你出钱，它给你分红、给特权，甚至让你承担风险，本质上和现代股票的“所有权收益”逻辑一脉相承。

从唐代的“飞钱”到宋代的“交子”，从明清的“盐引”到民国的“会票”，这些金融工具里藏着古人的“股权智慧”，今天我们就来扒一扒：古代没有K线图，没有涨停板，古人是怎么“炒股”的？

唐宋：“合伙做生意”是最早的“原始股发行”

古代没有“股份有限公司”，但“合伙经营”早就盛行，尤其是唐宋时期，商业繁荣，长途贸易、手工作坊需要大量资金，单打独斗不如“凑钱入股”——这其实就是最早的“私募股权”。

案例：唐代“邸店”合伙，当“股东”坐收房租
唐代长安、洛阳的“邸店”（类似+仓库+旅馆）是投资热门，普通人没钱单独开？那就“众筹”。《太平广记》里记载，长安富商李通想开一家大型邸店，但缺500贯本金，于是找了10个合伙人，每人出50贯，占股10%，邸店建成后，李通负责经营，每年从利润中拿出一部分分给股东，同时给合伙人“优先退出权”——若有人急用钱，可以按原价转让股份给其他合伙人，这简直是最原始的“股权协议”：你出钱，我出力，风险共担，收益共享。

案例：宋代“盐引”变“期货”，炒的是“特许经营权”
要说古代最像“股票”的，非宋代的“盐引”莫属，宋代实行“盐铁专卖”，但政府不直接卖盐，而是把“运盐权”“卖盐权”打包成“盐引”（类似许可证）卖给商人，商人买了盐引，就能到指定盐场运盐，再到指定地区销售，差价就是利润。

问题来了：盐引价格波动极大，丰收时盐场盐多，盐引便宜；灾荒时盐缺，盐引暴涨，盐引开始被“炒”——商人不用真的运盐，直接买卖盐引赚取差价，南宋时，临安甚至出现了“盐引市”，有人专门囤积居奇，有人低买高卖，和今天炒股“炒概念”“炒题材”如出一辙，更绝的是，盐引还能“质押贷款”：你手握10万贯盐引，但缺钱周转？当铺会根据盐引市值给你放贷，本质上就是“股权质押”。

明清：“票号”“钱庄”里的“优先股”，稳赚不赔？

到了明清,金融工具更复杂，“票号”“钱庄”的“银股”“身股”制度，堪称古代版的“优先股”与“期权”结合体。

案例：晋商“银股+身股”，东家掌柜都是“股东”
晋商的票号（类似银行）是古代金融业的顶流，票号的股份分两种：

银股：东家（出资人）出的真金白银，每股2000两白银，占多少股份说了算，享受“固定分红+剩余利润分成”，相当于“优先股”——先拿钱，风险低。
身股：掌柜、伙计凭“人力入股”，不用出一分钱，根据资历、业绩授予“厘股”（1厘股=1/10份身股），身股不参与剩余利润分成，但享受“全分红”——和银股拿一样的分红比例！比如票号一年赚10万两，东家有10股银股，掌柜有8厘身股，那东家拿4万两，掌柜拿3.2万两。

更关键的是,身股可以“继承”——掌柜去世后，身股还能保留3年分红，相当于给核心员工的“股权激励”，这套制度下，东家出钱担风险，掌柜出力赚分红，双方利益深度绑定，票号越做越大，难怪晋商能纵横商界500年。

案例：清代“船股”，海上丝绸之路的“风险投资”
清代广州一口通商后，对外贸易火爆，但远航南洋、西洋风险极高——海盗、风浪、货物滞销，一趟船可能血本无归。“船股”应运而生，商人凑钱买船、备货，组成“船行”，每股出银1000两，共凑10股，船队出发前，会预估收益：“若平安归来，每股分红300两；若遇风浪货物损毁，每股仅剩200两本银。”

这简直是古代的“风险投资基金”：有人出钱当“股东”，有人当船长跑业务，收益共享，风险共担，甚至还有“船股期货”——商人会提前预订下一趟船的股份，现在付钱，等船回来再分红，和今天炒期货“做多做空”的逻辑一模一样。