01，
只需要透彻深入理解一个指标，就基本上可以解决股票投资所有的难题，这些难题包括股票投资的正确逻辑到底是什么？用什么办法去筛选一只好的股票？怎么去分析企业？什么时候才是介入一只股票的最佳时机？
废话不多说，直接给答案。这个核心的指标叫回报率，或者叫收益率，或者叫投产比ROI，不同的场景有不同的叫法，但是本质上表达的都是同一个意思。
可以毫不夸张的说，这个指标的重要性，超过其他任何一个。因为它是企业经营追求的最终目标，是资本投资追求的最终目标，甚至也是人生选择追求的最终目标。用大白话说就是，商业世界做的所有动作就是为了能够获得一个最佳投产比。
同时，这个指标还起到一个提纲挈领的作用，像一根无形绳子，串联起其他的一切。搞懂了这个指标，关于经商，关于投资，关于人生，许多看上去模糊不清的问题都能迎刃而解，它可以指导我们做出最佳的选择。与不懂这个指标的人相比，我们可能变得与众不同，直接脱颖而出。
02，
从财富的角度去思考，这个世界到底在追求什么？资本永不眠，资本永远在追求回报率更高的投资；而企业呢，永远追求的是用更少的资产，撬动更大的利润；而个人呢，同样想用更少的时间金钱成本，去获得更多的收入。这就是财富世界的永恒真相，亘古不变，不论古今中外。
资源看上去不管多么庞大，却都是有限的。人们骨子里想的都是怎么用更少的资源，在更短的时间内攫取更多的财富。一个赚钱的行业，一个处在风口的行业，很快就会有大量的资本，大量的人员涌入，一段时间后，这个行业开始变得内卷，变得趋于稳定。
这跟我们股票投资有什么关系呢？逻辑是相同的，没有本质上的任何区别。我们投资股票归根结底是要去看企业的盈利情况的，企业连续性的持久性的成长性的高盈利，作为股东的我们，财富才能水涨船高。
那么，对于投资者来说，什么样的企业才是真正的好企业？答案就在这句话中，就是能够连续性的持久性的成长性的高盈利，还要附带上一句话，并且用更少的资产。
巴菲特选择好企业，最看重的一个指标，叫净资产收益率ROE，这个指标数据越好，代表这家企业越具备好企业的潜力。净资产代表的是股东的投入，收益率代表的是产出，这个指标说白了就是企业的投产比指标。
用更少的资产带来更大的利润，这种企业要么具有很好的生意模式，要么具有很强的竞争优势，这就是妥妥的好企业的特征，要不然凭什么呢！
03，
其实，一个企业是不是真的好，跟企业卖什么关系不大，当然企业有好的产品绝对是加分项，绝对是锦上添花，但事实上评断一家企业的优劣，关键是看这家企业的盈利模型，看企业靠什么来守护这种盈利模型，看企业要付出投入些什么。
特别优质的企业，一定有比其他企业更好的投产比，比方说巴菲特投资的喜诗糖果，他在多个场合盛赞过这家企业投入少，产出极高。这是标准的好企业的模型，是我们分析企业，投资股票的核心逻辑。企业永远想用更少的资产，撬动更大的利润，那些能真正做到的企业，是当之无愧的好企业。
具有最大化投产比的企业是好企业，这是从企业的角度去看待这个问题的；其实我们买卖股票的最佳时机，也是从投产比的角度去看待这个问题的。企业要追求最大化投产比，个人何尝不是如此？
04，
为什么我们要选择在低估时买入股票？背后的逻辑没有任何区别。低估时买入，我们才有可能最大化投产比，最大化投产比就是期望付出更少的时间成本，更少的金钱成本，以期得到更高的回报。
其实最大化投产比的思维，就暗含着股票投资的安全边际，如果投产比不足，就难以容纳我们的误判错判，谁能保证最大化投产一定能实现呢，谁能保证我们不犯错呢！
一家好企业，如果我们不是在低估时买入，或者至少是合理估值时买入，那我们一定要付出巨大的时间成本，来等待企业价值的提升，我们浪费了时间成本，时间成本同样是一种投入，并且有时候比金钱成本更昂贵。这仍然是从投产比去考虑这个问题的。
之前，我提到过估值很简单很重要的一个指标，叫市盈率PE。市盈率指标代表的是在盈利不变的情况下，你多少年能回本；或者代表的是你愿意为获得一定的利润，投入多少的资金。看清楚没？
这个指标仍然是一个投产比指标，换汤不换药，只是在这个场合换了一种说法，本质上没有任何区别。企业经营要追求最大化投产比？个人投资何尝不是同理。
去分析企业的投产比指标，去用投产比指标评断一家企业的好坏，去用投产比指标决定买卖的时机。财富世界都在围绕投产比，何况股票投资。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权，未经许可，不得转载。
