市场先生很有意思，大部分时候，它都很理性，但疯狂起来，也十分可怕！涨的时候会涨过头，跌的时候自然也不例外。用两个词语就可以概括市场的波动，一是矫枉过正，二是均值回归。
投资的悖论在哪里呢？当你理性的时候，市场先生就用疯狂来教育你；当你不理性的时候，市场先生就用理性来改造你。周而复始循环往复，最终大部分投资者铩羽而归，市场先生还是风采依旧。
有句经典的话：别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。其实应该是锚定市场，而不是锚定某个人。当市场非理性的时候，你应该知道好景不长了，在盛宴结束前退出是明智的选择，否则就会被留下来买单。
什么时候市场会非理性呢？譬如，某篇著名的研报，对某头部公司的估值，已经测算到了2060年，这让我想起了“只要赤水河的水在流淌……”。非理性的市场，总会给你不切实际的幻想，并且它还让你觉得不是幻想。
要破解投资的悖论，就要努力做到用理性去战胜市场的非理性。投资者要时刻保持理性，这种理性不是说只停留在估值上，而是要弄清楚市场演绎的基本逻辑。你知道演绎的是情绪还是估值甚至是业绩，就不会陷入无限上涨的死循环幻想中，就像当年的京沪永远涨一样。
当市场脱离理性区间，你并非就要离场，但必须要控制仓位。非理性的投资者，反而这个时候加大仓位，准备大干一场。盈亏同源，讲得就是这个道理，靠非理性赚的钱，最终又因为自己的非理性还了回去。
把市场反馈当作检验真理的唯一标准，看似很科学，实际上因为掺杂了人性，它就不可能是科学的。市场反馈只会放大非理性，并且对你的理性判断产生干扰。要解决这个问题，只能靠深度认知。
靠理性能解决的问题，我们不能把它交给认知。同样道理，靠深度认知能解决的问题，我们不能交给市场反馈。市场反馈永远只是参考，它掺杂了太多的因素，本质上就更病毒的变异一样，有很多条路径，当下的路径未必就是最终的路径。
投资者要想在市场上存活下去，就要时刻绷紧理性这根弦。对市场的波动，要有深刻理性的看法。不能被情绪所左右，更不能因为市场的非理性，而否定自己的理性。
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