公司简介：
公司属医药制造业，秉承“科学求真，伦理求善”的经营理念，坚持“三发驱动，创新增长”的发 展战略，多年专注于多技术类别、全功能平台高技术内涵医药产品（高端仿制、改良创新和源头创新） 的研发能力和体系建设，已建成国家级企业技术中心、新型给药系统药物工程研究中心等多个国家和省 市创新平台。主要从事大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针 及冻干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等 23 种剂型药品及抗生素中间体、原料 药、医药包材等产品的研发、生产和销售。主要产品涵盖抗肿瘤、心脑血管、麻醉镇痛、精神、抗病原 微生物、营养输液、呼吸、抗骨质疏松、男性专科、糖尿病、水电解质平衡、诊断造影、乙肝等疾病领 域。
公司目前前所处的发展阶段：
公司目前处于稳定发展阶段。
财报及研报要点：
1、业绩情况：
2、技术创新及其他优势：
在研发创新领域，科伦自 2013 年以来已累计将超过 103 亿元资金投入研发创新。科伦共有 12 家企业被 评定为国家高新技术企业，拥有国家级六大创新平台，分别是：国家级企业技术中心、国家大容量注射剂工 程技术研究中心、大容量注射剂国家地方联合工程实验室、注射用包装材料国家地方联合工程实验室、国家 环境保护抗生素菌渣无害化处理与资源化利用工程技术中心和生物靶向药物国家工程研究中心，此外，还建 立了国家级博士后科研工作站。公司已累计获得 13 项“国家重点新产品”称号、先后承担 15 项“重大新药 创制”科技重大项目、1 项国家科技支撑计划、1 项国家重点研发计划和 1 项国家科技援外项目。
公司在肿 瘤、细菌感染、肠外营养、生殖健康、体液平衡等多个疾病领域相继启动了 400 余项重大药物的研制，2017 年至今实现了 136 项产品的获批，并积极参与集采和国家医保谈判，已成为集采头部供应商。公司获得国内 国际专利授权两千余项，2022 年多项创新专利海外授权，总交易金额近 118 亿美元，标志着科伦的药物研发 已进入“仿制推动创新，创新驱动未来”的良性循环。
3、成本费用控制：
公司成本、费用控制能力良好。
4、品牌质量及客户资源：
公司先后被评定为国家高新技术企业、国家创新型企业、国家首批技术创新示范企业等。此外，公司被 国家工信部认定为工业品牌培育示范企业、国家级信息化和工业化深度融合示范企业、两化融合管理体系贯 标示范企业、全国工业企业质量标杆。科伦共有 4 家企业入选工信部绿色制造体系建设示范绿色工厂，分别 为科伦药业、安岳分公司、川宁生物及湖南科伦；从 2013 年起，科伦药业国家企业技术中心连续 5 次被国 家发改委评价为优秀。“科伦”文字、图形及可立袋商标分别被评定为“中国驰名商标”。
行业情况及公司的市场地位和竞争格局：
医疗卫生支出是衡量医药产业发展情况的重要指标，从 2016 年到 2021 年，中国医疗卫生总支出从 46,345 亿元增长到 76,845 亿元，呈逐年上升趋势，年平均增长率达 10.6%。
中国有着庞大的人口基数规模，伴随着人口老龄化进程加快、预期寿命的不断上升、优化生育配套支持 政策的陆续出台、市场主体创新能力持续提高等诸多积极因素的共同驱动，我国医药行业将保持良好的发展 态势。
科伦药业是国内产业生态体系最为完备的大型医药企业集团之一，横跨医药研发、药品制造和商业流通 等领域，业务范围涵盖医药产品的市场化选题、高质量研发、国内外申报注册、规模化精益生产、市场推广 和销售等，完整覆盖医药产品全生命周期。
在输液领域，公司实施全面的产业创新升级，在具备高端制造和新型材料双重竞争力的同时，占据了产品技术创新和质量标杆的战略高地。公司建立了从药品的研究开发、生产制造、物流转运直至终端使用的闭 合式责任体系，确保了产品质量安全。
公司生产线通过日本 PMDA 的 GMP 认证，获得了在日本销售的准入资 格；公司的主导产品已实现批量出口，在 50 多个国家和地区享有盛誉。公司自主研发的可立袋®为国内外首 创，拥有二十多项专利，荣获国家科学技术进步奖。它比传统输液具有更高的安全性，在降低能耗和环境保 护方面也有巨大的应用价值，代表着中国输液产品发展的方向，深刻地改变了行业格局。
公司凭借在大输液 领域的全球优势获评工信部“制造业单项冠军示范企业”。公司已成为品类齐全、国内领先的输液产品供应 商，随着新产品的序贯获批，进一步夯实公司在中国输液市场的行业领先地位。生物发酵及合成生物学领域，公司子公司川宁生物实施“双轮驱动”发展战略。
在“生物发酵”方面创 造性地解决了抗生素发酵行业环保问题，其所承接的“国家环境保护抗生素菌渣无害化处理与资源化利用工 程技术中心”在 2021 年通过国家生态环境部验收，申报的“生物发酵抗生素生产尾气处理技术集成及应用” 科技成果荣获新疆维吾尔自治区科技进步一等奖。
在“合成生物”方面凝聚科技创新的力量，以上海锐康生 物为创新驱动的桥头堡，通过自主创新与对外合作，打造合成生物学 CDMO 产业平台，使其成长为具有全球 专业视野和行业竞争力的合成生物学头部企业。
公司坚守“三发驱动、创新增长”的发展战略，并拥有相匹配的资本条件和资源力量。通过持续的 产业升级和品种结构调整，已建立起包括大输液在内的注射剂产品集群的总体优势，保持在输液领域的 领先地位。
2022 年第七批及 2023 年第八批国家集采，科伦共计 18 项产品中标，中标数量位居全国前列；截 至第八批国家集采，科伦累计 43 个品种中标，科伦已然成为国家集采的头部供应商之一。
“亚思维三好”图表：
是否符合“股票筛选系统”的要求：符合。
预测公司发展速度：
亚思维预测2023-2025年增长速度分别为20.69% 、9.29% 、15.69%。
估值：
1、PEG估值法：
买入市盈率为9.08；卖出市盈率为27.23。
2、5320估值法：
买入市盈率为31.96；卖出市盈率为42.27。
3、综合平衡估值：
买入市盈率为14.55；卖出市盈率24.64。
今天最新市场估值：
静态PE：26.53
动态PE：13.98
最新价：30.80
总结：
科伦药业是一家研发生产并销售医药产品的上市公司。总结分析如下:
1. 公司业绩稳定增长,发展速度较快,未来依旧具有较大的增长潜力。公司技术实力较强,产品结构较为合理,未来还有较大的提质升级空间。
2. 公司产业链较为完整,在注射剂、输液领域具有较强的市场竞争力和领先地位。国家集采订单金额较大,客户资源较丰富。
3. 公司治理结构明晰,管理团队历练,运营情况稳定。成本控制能力较强,财务结构合理。
4. 目前股价处于上涨阶段,但仍在合理范围内。未来若产生较大下跌,也可逢低建仓。
投资策略:
1. 公司属于典型的稳定成长型企业,适合长期投资。短期内可能仍有一定调整,但长期来看,上涨空间较大。
2. 鉴于公司高速发展期带来的不确定性,初次投资可采取均仓的方式,后续如出现较大下跌,可逢低加仓,但仓位控制在适中。
3. 公司属于高科技医药行业,某些时候可能面临政策调整等不确定因素的影响,投资者应密切关注公司和行业的动态,防范风险。
4. 公司股价已经大幅上涨,适合风险偏好高和有耐心的投资者。短期内可能大幅波动,但长期来看潜力较大。
综上,科伦药业是一家高成长潜力股,技术实力雄厚,市场前景广阔,值得投资者长期持有。但高速增长也带来一定的不确定性,投资者应审慎决策,严密控制风险。短期内股价可能存在较大波动,投资者应有足够的耐心和信心。
持股预计时间：三年。
风险：市场发展不如预期。
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