从老八股到晴雨表，上证指数与第一只股票的时代回响

第一只股票的破冰之旅

1990年12月19日,上海证券交易所正式开业，这一天被中国资本市场永远铭记，而作为上交所开市交易的“元老”，飞乐音响（600651.SH）成为了新中国第一只公开发行的股票，也被市场亲切地称为“老八股”之一（其余七只为豫园商城、浙江凤凰、飞乐股份、真空电子、延中实业、申华电工、凤凰化工）。

飞乐音响的诞生,是中国经济体制改革的破冰之举，上世纪80年代，随着改革开放深入推进，“股份制”这一舶来品开始在中国大地试探萌芽，1984年11月，上海飞乐电声总厂（飞乐音响母公司）经人民银行上海分行批准，公开发行了每股面值50元的股票，总金额50万元，成为全国第一家较规范化的股份制企业，1986年11月，邓小平会见纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖时，特意赠送了一张飞乐音响股票，这一“中国股票第一股”的故事由此走向世界，成为中国资本市场对外开放的象征。

作为第一只股票,飞乐音响从诞生之初就带着“试验田”的使命，它的发行打破了计划经济下企业单纯依赖财政拨款和银行贷款的格局，开创了通过资本市场直接融资的先河，尽管当时股票发行还带有“摊派”色彩，公众对“股票”的认知也停留在“有价证券”的模糊概念，但飞乐音响的出现，无疑为中国资本市场埋下了第一颗种子。

指数的诞生：上证指数的“晴雨表”使命

如果说飞乐音响是中国资本市场的“点”，那么上证指数就是连接“点”与“面”的“晴雨表”，1991年7月15日，上海证券交易所正式发布上证综合指数，以1990年12月19日为基日（基点100点），涵盖上交所全部上市股票，成为中国资本市场的第一个权威指数。

上证指数的诞生,源于市场对“衡量整体走势”的迫切需求，上交所开业初期，仅有8只股票（即“老八股”）挂牌交易，市场规模虽小，但投资者对市场整体表现的关注日益高涨，在此背景下，上证综合指数应运而生，其样本股包括A股和B股，以总股本为权数加权计算，全面反映上交所上市股票的价格变动趋势。

作为资本市场的“风向标”，上证指数的意义远超“数字游戏”，它不仅是中国经济的“晴雨表”——指数的涨跌往往与宏观经济周期、企业盈利预期、政策导向紧密相关；更是投资者情绪的“温度计”：从1992年5月21日放开股价限制后，单日涨幅达105.27%的“井喷行情”，到2007年10月16日创下的6124.04点历史高位，再到2015年6月12日的5178.19点牛市巅峰，上证指数的每一次波动，都刻录着中国资本市场的成长轨迹与投资者群体的集体记忆。

从“第一股”到“指数时代”：中国资本市场的成长与蜕变

飞乐音响与上证指数,一个是中国资本市场的“起点符号”，一个是“发展缩影”，共同见证了中国资本市场从无到有、从小到大的壮阔历程。

从“老八股”到2023年超5000家上市公司，从手工报单到电子化交易，从散户主导到机构化、专业化演进，中国资本市场用30余年时间走过了西方百年的发展道路，飞乐音响作为“第一股”，如今已从一家电声设备厂商转型为“智能+”整体解决方案提供商，但其承载的“改革基因”从未改变；上证指数则从最初的8只样本股扩展至覆盖金融、科技、消费等全行业，成为全球第二大市场中不可或缺的参考指标。

站在新的历史起点,注册制改革的深化、北交所的设立、A股纳入国际指数权重的提升，都在推动中国资本市场向更成熟、更开放的方向迈进，回望飞乐音响的“第一声啼鸣”与上证指数的“二十年起伏”，我们看到的不仅是数字的变迁，更是一个经济体通过资本市场激活创新活力、实现资源优化配置的生动实践。

从“老八股”的星星之火，到上证指数的燎原之势，中国资本市场的每一步都走得坚实而坚定，随着市场制度的不断完善与开放程度的持续提升，上证指数将继续作为“晴雨表”，见证中国经济在高质量发展道路上的前行，而飞乐音响们的故事，也将继续书写中国资本市场的时代新篇。