在量化投资的世界里,复杂的编程语言（如Python、R）往往是主流工具，但对于大多数个人投资者而言，Excel——这个最熟悉的办公软件——反而是一个触手可及、门槛极低的回测“实验室”，无需编程基础，只需掌握Excel的基础函数和操作，你就能构建属于自己的股票回测系统，验证交易策略的有效性，本文将带你一步步揭开Excel股票回测的神秘面纱，从基础逻辑到实操步骤，让你轻松上手。
什么是股票回测？为什么用Excel？
股票回测,就是利用历史数据，检验某个交易策略在过去“如果执行”会表现如何，通过回测，我们可以评估策略的盈利能力、风险水平、最大回撤等关键指标，从而判断其是否值得在实际投资中应用。
相比专业量化工具,Excel的优势在于：
- 零学习成本：大多数人已掌握Excel基础操作，无需额外学习编程；
- 灵活直观：数据、公式、结果一目了然，便于调整策略参数；
- 轻量便捷：无需安装复杂软件，打开Excel即可开始回测。
虽然Excel在处理海量数据或复杂策略时存在局限,但对于个人投资者验证简单策略（如均线交叉、RSI超买超卖等），完全够用。
Excel股票回测的核心步骤
一次完整的Excel股票回测,通常包括以下五个步骤：数据准备→策略逻辑定义→计算信号与收益→评估指标分析→结果优化。
第一步：数据准备——历史的“原材料”
回测的基础是准确的历史数据,你需要获取至少包含“日期、开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量”（OHLCV）的股票数据，数据来源可以是：
- 免费财经网站（如新浪财经、东方财富网，手动导出CSV格式）；
- Excel插件（如“数据透视表”功能直接联网获取）；
- 专业金融数据接口（如Wind、Bloomberg，需付费）。
以某只股票为例,将数据整理成Excel表格，列名分别为：A列（日期）、B列（开盘价）、C列（最高价）、D列（最低价）、E列（收盘价）、F列（成交量）。
第二步：策略逻辑定义——明确“买卖规则”
回测的核心是“策略”，即清晰的买卖条件，一个简单的“双均线策略”可以定义为：
- 买入信号：短期均线（如5日均线）上穿长期均线（如20日均线）；
- 卖出信号：短期均线下穿长期均线。
你需要将策略规则转化为Excel可计算的逻辑公式。
第三步：计算信号与收益——让数据“说话”
这一步是回测的核心操作,需要通过Excel公式实现策略信号和收益的计算，仍以“双均线策略”为例：
计算均线
在G列和H列分别计算5日均线（MA5）和20日均线（MA20）：
- G2单元格输入公式：
=AVERAGE(E2:E6)（从第2行开始，计算E2到E6的平均收盘价，即5日均线）； - H2单元格输入公式：
=AVERAGE(E2:E21)（计算20日均线）； - 将G2和H2公式向下填充至数据最后一行。
生成买卖信号
在I列生成交易信号：
- I2单元格输入公式：
=IF(AND(G3>H3,G2<=H2),"买入",IF(AND(G3<H3,G2>=H2),"卖出","持有"))
（解释：如果今日MA5上穿MA20（今日MA5>MA20且昨日MA5≤MA20），则“买入”；如果今日MA5下穿MA20，则“卖出”；否则“持有”）； - 向下填充公式,信号列会显示“买入”“卖出”“持有”标识。
计算收益率
假设初始资金为10万元,每次交易全仓买入，卖出后全部换回现金，在J列计算累计收益率：
- J1单元格输入初始资金：
100000； - J2单元格输入公式：
=IF(I2="买入",J1,IF(I2="卖出",J1*(1+(E2/E1-1)),J1))
（简化逻辑：买入时资金不变，卖出时计算当日收益率并更新资金，持有时资金与前一日相同）； - 更准确的计算需考虑交易成本（如手续费、印花税），可在公式中增加扣除项，
IF(I2="卖出",J1*(1+(E2/E1-1)-0.0003)（假设0.03%手续费）。
第四步：评估指标分析——策略的“成绩单”
回测结果不能只看“是否盈利”，还需通过关键指标评估策略优劣，常用指标及Excel计算方法如下：
总收益率
=（最终资金-初始资金）/初始资金，= (J100-J1)/J1（假设数据共100行）。
年化收益率
= (1+总收益率)^(365/回测天数)-1，例如回测250天（1年）：= (1+总收益率)^(365/250)-1。
最大回撤
指从资金最高点到最低点的最大跌幅,反映策略风险，可通过辅助列计算：
- 在K列计算每日资金峰值：
=MAX($J$1:J2)（从J1到当前行的最大值）； - 在L列计算回撤率：
=(J2-K2)/K2； - 最大回撤则为L列的最小值（绝对值最大）：
=MIN(L2:L100)。
胜率
=盈利交易次数/总交易次数，需先统计盈利交易次数：
- 在M列标记每笔交易是否盈利：
=IF(I2="卖出",IF(E2>E1,"盈利","亏损"),"")； - 胜率公式：
=COUNTIF(M:M,"盈利")/COUNTIF(I:I,"卖出")。
第五步：结果优化与策略迭代
回测不是一劳永逸的,通过调整策略参数（如均线周期从5日/20日改为10日/30日）、增加过滤条件（如“成交量放大20%时才买入”），或优化交易成本设置，观察指标变化，逐步完善策略。
- 将MA5改为MA10,MA20改为MA30，重新计算信号和收益，对比年化收益率和最大回撤是否改善；
- 增加“MACD金叉”作为买入信号的附加条件，减少无效交易。
Excel回测的注意事项与局限
尽管Excel适合新手入门,但需注意以下问题：
- 数据准确性：避免使用前复权数据以外的数据，分红、送股等需手动调整；
- 未来函数陷阱：回测中禁止使用“未来函数”（如Excel的
FORECAST），这会导致回测结果虚高； - 过拟合风险：避免为追求历史完美而过度优化参数，导致策略在实盘中失效；
- 效率限制：对于10年以上的高频数据，Excel计算可能卡顿，建议分段处理。
用Excel开启你的量化投资第一步
Excel股票回测,本质是通过“历史复盘”为投资决策提供参考，它不需要复杂的代码，只需要清晰的逻辑和耐心的数据操作，从简单的均线策略开始，亲手在Excel中构建你的第一个回测系统，你会发现：量化投资并非遥不可及，它就藏在你日常办公的工具里，当你能通过Excel读懂策略的“脾气”，离更理性的投资决策，也就更近了一步。
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