葛洲坝股票（现证券简称为“中国能建”，股票代码：600900.SH/601868.HK）作为中国能源建设领域的龙头企业之一，其股价走势与市场表现一直备受投资者关注，随着“双碳”目标推进、新能源产业爆发以及国企改革深化，中国能建的业务布局与成长逻辑正经历新的变化，葛洲坝股票（中国能建）现在究竟如何？本文将从公司基本面、行业前景、市场表现及风险因素等多维度展开分析，为投资者提供参考。
公司基本面：传统基建与新能源双轮驱动，转型成效初显
中国能建前身为中国葛洲坝集团股份有限公司,2021年与中国电力建设集团有限公司实施联合重组，成为中国电建旗下核心上市平台，业务覆盖能源电力、基础设施、生态环境、房地产等领域，是全球能源电力行业的领军企业。
核心业务稳固，新能源业务加速扩张
公司传统业务（水电、火电、基础设施工程）具备较强竞争力，在手订单饱满，2023年上半年新签合同额约5386亿元，同比增长11.6%，为业绩提供稳定支撑，公司积极布局新能源，聚焦风电、光伏、储能、氢能等领域，2023年上半年新能源业务新签合同额超2000亿元，占比提升至37%，已成为第二大增长极，在风电领域，公司投资建设的江苏“海上风电+储能”项目、甘肃“风光火储一体化”等项目均取得突破，新能源装机容量持续快速增长。
盈利能力稳步修复，现金流持续改善
受原材料价格波动、项目结构等因素影响，公司近年盈利能力承压，但随着高毛利新能源项目占比提升及成本管控加强，2023年上半年毛利率同比提升1.2个百分点至9.8%，净利润同比增长8.5%，呈现企稳回升态势，经营活动现金流净额达312亿元，同比增长15.3%，显示公司造血能力较强，为后续投资和分红提供保障。
国企改革深化，治理结构优化
作为央企控股上市公司,公司受益于国企改革政策红利，通过混改、股权激励等措施激发内生动力，2022年推出限制性股票激励计划，覆盖核心骨干员工，将个人利益与公司业绩绑定，有望提升运营效率，公司整合中国电建资源后，协同效应逐步显现，在海外市场、技术研发等方面的优势进一步凸显。
行业前景：“双碳”目标驱动长期需求，政策红利持续释放
能源转型带来广阔市场空间
中国提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标，推动能源结构向清洁低碳转型，根据国家能源局规划，“十四五”期间风电、光伏装机量将分别超过12亿千瓦、12亿千瓦，年均新增装机需求显著，中国能建作为能源电力建设的“国家队”，将深度受益于新能源产业链爆发，在光伏电站、特高压输电、储能等领域有望获取更多订单。
基建投资托底经济，传统业务仍有韧性
尽管地产投资承压,但国家通过适度超前开展基础设施投资稳增长，2023年专项债发行规模超3.8万亿元，重点投向交通、水利、能源等领域，公司在水利水电、轨道交通等传统基建领域经验丰富，有望持续参与国家重大工程（如川藏铁路、南水北调后续工程等），订单规模保持稳定。
海外市场拓展潜力巨大
随着“一带一路”倡议深化，新兴国家能源基础设施建设需求旺盛，公司海外业务已覆盖全球100多个国家和地区，2023年上半年海外新签合同额同比增长22%，尤其在东南亚、中东、非洲市场取得突破，叠加人民币国际化及“中国建造”品牌影响力提升，海外业务或成为新的增长点。
市场表现：估值处于历史低位，机构关注度提升
股价走势与估值分析
2021年重组上市以来,中国能建股价受市场情绪、行业景气度等因素影响波动较大，从高点回落至今，市盈率（PE，TTM）约8-10倍，处于近五年历史低位，显著低于A股建筑行业平均水平（约12倍），从股息率看，公司2022年分红率约35%，股息率超4%，具备一定配置价值，长期资金（如社保基金、外资）持股比例稳步提升。
机构观点分歧与共识
机构对公司看法存在分歧：部分观点认为，传统基建增速放缓及行业竞争加剧可能压制短期业绩；但多数券商持乐观态度，看好新能源业务爆发及估值修复潜力，中信证券研报指出，公司作为“能源转型核心标的”，2023-2025年净利润复合增速有望达15%，目标价上调至8元/股（当前股价约6元/股）。
风险提示：需关注四大核心变量
尽管中国能建具备长期投资价值,但短期内仍需警惕以下风险：
- 政策风险：新能源补贴退坡、特高压建设进度不及预期可能影响业务增速；
- 原材料价格波动：钢材、水泥等大宗商品价格上涨侵蚀项目利润；
- 应收账款风险：基建项目回款周期较长，若坏账率上升将影响现金流；
- 市场竞争加剧：地方国企、民营企业在新能源领域加速布局，可能挤压公司份额。
机遇大于挑战，长期配置价值凸显
综合来看,葛洲坝股票（中国能建）正处于传统业务筑底、新能源业务加速转型的关键期，在“双碳”目标与政策红利的驱动下，公司作为能源电力建设领域的龙头，有望充分受益于能源转型浪潮，业绩增长确定性较高，尽管短期面临行业周期与市场竞争压力，但当前估值处于低位，股息率具备吸引力，适合长期投资者布局，建议投资者关注公司新能源订单进展、毛利率变化及季度业绩表现，在波动中把握结构性机会。
（投资有风险，入市需谨慎，本文不构成具体投资建议，仅供参考。）
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