增程式电动赛道升温，产业链公司受资本青睐，这些股票值得关注

近年来，随着新能源汽车市场的快速发展和消费者对续航里程、补能便利性的双重需求，增程式电动汽车（REEV）凭借“可油可电、无续航焦虑”的独特优势，逐渐从边缘走向主流，成为资本市场的热门赛道，相关产业链上的优质企业，也因此受到投资者的高度关注，增程式电动概念股持续活跃，本文将从行业趋势、技术优势、产业链机会及投资风险等方面，剖析增程式电动股票的投资逻辑。

政策与市场双轮驱动，增程式电动进入爆发期

新能源汽车产业是我国“双碳”战略的重要抓手，近年来政策端持续发力，虽然纯电动车（BEV）是长期发展方向，但在当前充电基础设施尚不完善、电池技术尚未突破能量密度与成本瓶颈的背景下，增程式电动车凭借“短途用电、长途用油”的工作模式，有效解决了用户的里程焦虑问题，成为过渡阶段的重要解决方案。

数据显示，2023年我国增程式电动汽车销量突破30万辆，同比增长超80%，渗透率从2022年的不足3%提升至2023年的近8%，理想汽车、问界M5/M7等增程式车型的热销，印证了市场对这一技术路线的认可，政策层面，多地将增程式电动车纳入新能源补贴目录，鼓励其发展，2023年工信部发布的《关于修改〈乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法〉的决定》明确，增程式电动车可享受新能源积分政策优惠，进一步刺激了车企布局热情。

技术优势凸显，增程式电动成车企“必争之地”

增程式电动车的核心在于“增程器”（发动机+发电机）与电池系统的协同工作：当电池电量充足时，车辆以纯电模式行驶，实现零排放；当电量不足时，增程器启动为电池充电或直接驱动电机，避免纯燃油车的高油耗，相较于纯电动车，增程式电动车无需依赖超充桩，补能体验接近燃油车；相较于插电混动车型，其发动机不直接驱动车轮，始终工作在高效区间，能耗更低。

技术成熟度是增程式电动车快速普及的关键，理想汽车、问界、深蓝汽车等已掌握增程器高效控制、能量管理系统优化等核心技术，实现了续航里程（CLTC工况）普遍超过1200公里，馈电油耗低至5L/100km，综合用车成本显著低于燃油车，随着电池能量密度提升和增程器小型化、轻量化技术的进步，增程式电动车的产品力将进一步增强，吸引更多消费者。

产业链多点开花，这些细分领域龙头受益

增程式电动车的产业链涵盖上游零部件（电池、电机、电控、增程器）、中游整车制造、下游充电服务及后市场等多个环节。电池系统、增程器和智能电控系统是核心增量领域，相关龙头企业有望率先受益。

• 电池系统：作为增程式电动车的“能量心脏”，高能量密度、长寿命的动力电池需求旺盛，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部电池企业，凭借技术优势和规模效应，占据主要市场份额，特别是磷酸铁锂电池，因其成本较低、安全性高，成为增程式电动车的首选，相关企业订单量持续增长。
• 增程器：增程器是增程式电动车的“差异化部件”，其热效率、噪音控制、可靠性直接影响产品体验，理想汽车自增程器、东安动力、云内动力等企业已实现增程器的量产配套，随着更多车企入局，增程器市场有望迎来爆发式增长，具备技术储备的企业将占据先机。
• 智能电控系统：增程式电动车的能量管理、动力分配高度依赖电控系统，华为、德赛西威等企业在智能电控领域技术领先，为问界、深蓝等车型提供高效能电控解决方案，随着智能网联趋势加速，电控系统的价值量将持续提升。

投资风险提示：警惕技术路线迭代与市场竞争加剧

尽管增程式电动车前景广阔，但投资者也需注意潜在风险：
一是技术路线迭代风险：若固态电池、超快充技术取得突破，纯电动车的续航和补能问题得到解决，增程式电动车的过渡属性可能削弱，市场份额面临挤压。
二是市场竞争加剧风险：目前已有超20家车企布局增程式电动车，新势力（理想、问界）和传统车企（深蓝、岚图）纷纷推出新车型，价格战和营销战可能导致行业盈利能力下降。
三是政策依赖风险：增程式电动车的快速发展离不开政策支持，若未来补贴政策退坡或积分政策调整，部分企业的盈利空间可能收窄。

增程式电动车作为新能源汽车市场的重要补充，凭借解决用户痛点的独特优势，正处于高速成长期，产业链上的电池、增程器、电控等核心环节，将直接受益于行业需求的爆发，对于投资者而言，可重点关注技术领先、市场份额稳固、具备成本优势的龙头企业，同时密切关注技术路线演进和政策变化，在控制风险的前提下把握投资机会，随着新能源汽车产业的持续升级，增程式电动赛道有望诞生更多优质标的,为资本市场带来长期价值。