顾家家居（603618），公司位于浙江省杭州市，主要从事客餐厅、卧室及全屋定制家具产品的研发、开发、生产和销售。
公司是国内软体家居龙头企业，以沙发为起点，拓展到布艺沙发、功能沙发、软床、床垫、配套产品以及家装定制化产品，致力于成为以“家”为中心的专业领导者。
软体家居行业两极分化显著，整体行业健康积极发展，行业景气度较高，并且品牌集中度未来会持续提升，公司作为行业龙头，有望享受时代红利。
公司全品类矩阵持续丰富，沙发、床垫、定制业务“三驾马车”驱动业绩高增长。国内功能沙发市场增速高于传统沙发，随着功能沙发渗透率逐渐增加，公司沙发业务有望稳健增长。公司床垫业务和定制业务也有望维持快速增长。
在内销方面，公司贯彻“1+N+X”渠道布局战略，调整升级渠道结构布局，构建驱动整体优势。公司设立区域零售中心有效提高区域经营效率，推动公司从制造模式到零售型家居企业转变，积极布局线下门店，门店数量居软体家居行业首位。
在外销方面，公司积极布局海外生产基地，持续推进大客户策略，优化出口产品结构，搭建海外供应链体系，提升海外基地本地化采购率。公司海外产能基地以及供应链服务持续完善，外贸毛利率稳中有升。
从财务上看，公司净资产收益率除2020年较低以外多年保持在20%以上，比较良好。公司营收和净利润除2020年外多年均保持不错的中速增长。公司的销售毛利率近些年出现小幅较低，总资产周转率近两年出现小幅回升。公司现金流多年不是很稳定，资产负债率多年保持在相对健康的状态。公司三项费用增长多年高于营收和净利润增长，成本控制一般。公司2022年中期净利润增长15.3%，符合市场预期。
公司股票目前21.1倍的动态市盈率，377亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：新渠道发展不及预期，原料价格波动，行业竞争加剧，地产景气度不及预期。
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