罗杰斯钟爱的股票，他的投资哲学与选股逻辑

admin 2025-10-16 阅读:4 评论:0

投资大师罗杰斯的“简单”原则吉姆·罗杰斯（Jim Rogers），与索罗斯共同创立量子基金的投资传奇，以其“逆向投资”和“全球化视野”闻名，他从不追逐市场热点，而是坚持“在别人恐惧时贪婪”，通过深入研究基本面，挖掘被低估的优质资产，这位...

投资大师罗杰斯的“简单”原则

吉姆·罗杰斯（Jim Rogers），与索罗斯共同创立量子基金的投资传奇，以其“逆向投资”和“全球化视野”闻名，他从不追逐市场热点，而是坚持“在别人恐惧时贪婪”，通过深入研究基本面，挖掘被低估的优质资产，这位“金融探险家”究竟喜欢什么样的股票？答案藏在他的投资哲学里：他买的不是“股票”，而是“能穿越周期的国家、行业和公司”。

罗杰斯选股的核心逻辑：从宏观到微观的“自上而下”

罗杰斯曾说：“我首先研究一个国家的经济，然后是行业，最后才是公司。”他的选股逻辑始终围绕三大核心：国家潜力、行业前景、公司壁垒。

国家潜力：押注“新兴市场”与“资源禀赋”

罗杰斯是全球化的坚定拥护者,尤其偏爱“新兴市场”，他认为，新兴市场人口年轻、经济增长快、资源丰富，长期回报远超成熟市场，他曾公开表示：“21世纪是亚洲的世纪”，因此长期看好中国、印度、东南亚等地的投资机会。

他早在2005年就看好中国,称“中国股市是我一生中最好的机会”，并多次强调“中国拥有勤劳的人民、储蓄习惯和改革红利，这些是长期牛市的根基”，他对资源型国家情有独钟，如澳大利亚（铁矿石）、巴西（农产品）等，认为“资源是工业文明的血液，稀缺性带来价值”。

行业前景：聚焦“消费”与“资源”的“刚需属性”

在行业选择上,罗杰斯偏爱两大类：“必选消费”和“资源能源”。

必选消费：他认为“无论经济好坏，人总要吃饭、穿衣、用日用品”，这类行业需求稳定，抗周期性强，他曾多次提到“农业”和“食品加工”，称“全球人口增长和消费升级将推动农产品价格上涨，相关公司将持续受益”。
资源能源：罗杰斯是“资源稀缺论”的信徒，认为“石油、金属、农产品等不可再生资源，长期看只会越来越贵”，他曾投资过石油、黄金、铜等资源类公司，并直言“如果你不知道买什么，就买资源，因为地球不会变大”。

公司壁垒：选择“低成本”与“护城河”的“实干派”

对于具体公司,罗杰斯不看短期业绩，更看重“长期竞争力”：

低成本优势：他喜欢“能用更低成本做同样事情的公司”，比如某农业企业能通过技术创新降低种植成本，或某矿业公司能优化开采流程减少支出。
护城河：包括品牌、技术、资源垄断等，他曾提到“拥有独特资源（如矿山、土地）的公司，很难被竞争对手复制”；或“拥有百年品牌的企业，消费者忠诚度高，能抵御市场波动”。
管理层务实：他反感“热衷并购、财务造假的CEO”，偏爱“专注主业、现金流健康”的管理层，称“好的管理层会把钱花在刀刃上，而不是给自己发天价薪水”。

罗杰斯“喜欢”的股票类型：案例与启示

结合他的投资逻辑,罗杰斯曾公开或间接表达过兴趣的股票类型，可归纳为以下几类：

中国消费与农业股：押注“内需增长”

罗杰斯多次表示,中国中产阶级崛起将推动消费升级，因此看好“食品饮料、农业”等领域，他曾提到：“中国农民越来越富裕，会吃更多肉、喝更多奶，这会带动畜牧业和饲料企业发展。”他关注“拥有强大渠道和品牌”的消费公司，认为“中国品牌正在取代国际品牌，成为市场主导”。

资源类股票：布局“全球供需失衡”

罗杰斯认为,全球货币超发和资源枯竭，将推动资源价格上涨，他曾投资过澳大利亚的铁矿石公司、加拿大的铜矿企业，以及美国的农业巨头（如孟山都，虽被收购但逻辑相通），他直言：“如果你想在未来10年赚钱，就买资源公司的股票，因为需求在增长，供给却在减少。”

旅游与教育股：关注“服务升级”

随着新兴市场人均收入提高,对“精神消费”的需求也在增长，罗杰斯曾提到：“中国人越来越喜欢旅游，东南亚、欧洲的旅游公司将受益；家长愿意为教育付费，优质教育机构有长期增长空间。”这类股票的共同点是“需求刚性强，且能通过服务溢价提升利润”。

罗杰斯“不喜欢”的股票：反向思考的“避坑指南”

理解“喜欢什么”，更要明白“不喜欢什么”，罗杰斯曾明确表示避开以下股票：

“概念股”与“科技泡沫股”：他反感“没有盈利支撑、只讲故事的科技股”，认为“互联网公司可以改变世界，但未必能赚钱”，2000年互联网泡沫破裂前，他始终未参与其中。
“高负债”公司：他认为“高负债是定时炸弹”，经济下行时，债务压力会压垮公司，因此偏爱“现金流充裕、负债率低”的企业。
“政策依赖型”行业：如过度依赖补贴的新能源、房地产等，他认为“政策会变，只有市场需求才是永恒的”。