占有全球40%的市场,石大胜华股票当前是否值得买入?

admin 2025-09-07 阅读:3 评论:0

再来聊一家与新能源有关的公司——石大胜华。公司目前主要从事的业务： 1.碳酸酯系列产品、六氟磷酸锂产品、添加剂产品。碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳酸乙烯酯，与六氟磷酸锂、添加剂一起用于生产锂离...

再来聊一家与新能源有关的公司——石大胜华。

公司目前主要从事的业务：

1.碳酸酯系列产品、六氟磷酸锂产品、添加剂产品。碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳酸乙烯酯，与六氟磷酸锂、添加剂一起用于生产锂离子电池(以下统称“锂电池”)电解液。

电解液作为锂电池四大关键材料之一，其需求量直接受到锂电池市场需求及市场规模的影响。而电解液添加剂能够在锂电池的能量密度、循环使用寿命、性能、温度使用范围方面起到重要的作用。应用场景主要在新能源车，数码消费以及储能领域。

2.丙二醇产品主要应用聚醚，不饱和树脂，日用以及医用

3.精细化工行业产品主要包括环氧丙烷和甲基叔丁基醚，环氧丙烷产品公司完全自用。主要应用汽油添加剂，家用等

这三个产品目前公司占比分别为：碳酸脂系列产品占59.8%，甲基叔丁基醚系列占22.35%，其他(包含丙二醇)占17.85%。

再从营收收入对比看，碳酸二甲脂系列营收是实现了接近翻倍的增长，剩下4项营收增长并不多。

碳酸二甲酯系列营业收入比上年增加82.44%,营业成本比上年增加38.37%,毛利率比上年增加16.28个百分点,主要原因是新能源汽车市场爆发式增长，带动上游电池材料需求增加。甲基叔丁基醚系列营业收入比上年增加82.84%,营业成本比上年增加65.57%,毛利率比上年增加9.87个百分点，主要原因是国际原油价格上涨提升了基础化工产品的盈利能力。

混合芳烃系列营业收入比上年减少68.51%,营业成本比上年减少76.82%,毛利率比上年增加26.76个百分点，主要原因是生燃丙烯装置停产销量减少。从数据中不难发现碳酸二甲脂系列毛利率是增长最快，其次是甲基叔丁基醚系列，那未来那一个点的赢利点会更持续呢?

第一点：中汽协数据显示：2021年新能源汽车全年销量352.1万辆，市场渗透率13.4%。减少碳排放实现低碳生活是国家的大目标，这个渗透率肯定是远远不够。而新能源车发展必然是迈不过锂电池这块，这就给了公司足够的市场前景

第二点：据GGII数据统计，动力电池2021年全球装机量将达到290GWh;随着全球各国政府以及国际知名车企在新能源汽车领域的投入越来越大，2025年全球动力电池需求量将达到1268.4GWh，加上小型电池和储能电池，合计出货量将达到1615GWh。预计未来锂电及电解液市场或将保持快速增长态势，进而带动溶剂、六氟磷酸锂、添加剂市场需求增长。

第三点：全球都在布局新能源领域，新能源分支，新能车未来是趋势，公司第二业务的增长点甲基叔丁基醚有限，未来真正爆发点还得靠公司第一业务。

那重点咱们分析和考量点也会侧重放在第一业务上。

可能到这里还是会有人蒙圈公司第一大业务和新能源究竟有什么关系?

那这个得从锂电池产业链说起锂电池有四大材料，正极、负极、隔膜、电解液，电解液是锂电池正负极之间离子转移的载体，就相当于沟通正负极的“河流。

电解液的上游包括硫酸、碳酸锂、磷酸等。中游包括各种锂盐、添加剂等，六氟磷酸铁锂当前是最核心的中游材料。电解液的下游为动力电池、储能电池、3C锂电池。

也就是公司的第一大化工材料碳酸二甲脂系列是电解液中河流，不可或缺，缺少就发不了电，汽车就没有动力来源，跑不起来。

而目前公司的公司目前拥有五种电解液溶剂，包括碳酸二甲酯(DMC)、碳酸乙烯酯(EC)、碳酸甲乙酯(EMC)、碳酸二乙酯(DEC)和碳酸丙烯酯(PC)，以及电解质六氟磷酸锂产品，同时还在积极布局电解液添加剂项目，形成了电解液上游原材料的完整布局，也是国内唯一能够同时提供5种溶剂及锂盐的企业，保证了下游电解液客户产品供应体系的稳定。

在核心的电解液溶剂方面，公司形成了以碳酸二甲酯为主导的一体化生产体系，通过上下游产业链延伸分别布局环氧丙烷、电池级EC/PC/EMC/DEC、丙二醇等产品，实现了上下游生产环节互为原料，打造出完整的产业链竞争优势，在电池级溶剂行业中成本领先。