股票除权之前买，是馅饼还是陷阱？

股票市场中的“除权”是投资者经常遇到的一个概念，所谓除权，是指上市公司因股本增加（如送股、转增股本）或现金分红等原因，导致每股股票的净资产值降低，需要在股票价格上进行相应调整，剔除这部分因素的过程，除权后，股票价格通常会进行下调，同时投资者持有的股票数量（如果是送股或转增）或现金（如果是分红）会增加，在股票除权之前买入，究竟是抓住了一个“填权”行情的馅饼，还是可能踏入一个“贴权”陷阱呢？这需要投资者理性分析，审慎决策。

除权前买入的潜在“诱惑”——填权预期

许多投资者倾向于在除权前买入,主要是基于“填权”的预期，填权是指股票在除权后，市场价格上涨到除权前的价格水平，甚至更高，如果填权成功，投资者不仅能获得公司送股或转增带来的股份增加，还能享受股价回升带来的资本增值，可谓“双丰收”。

1. 心理预期驱动：部分投资者认为，优质的上市公司在除权后，由于其良好的业绩成长性和市场认可度，股价有能力回到除权前的价位，这种心理预期会吸引资金在除权前介入，以期分享填权收益。
2. 相对价格优势：除权后股票价格会按比例下调，对于一些高价股，除权后价格变得“便宜”，可能会吸引更多资金关注，从而带动股价上涨，投资者希望在除权前以相对较高的价格买入，等待除权后的“低价”吸引带来的行情。
3. 短期炒作效应：在某些情况下，市场可能会对某些热门股票的除权进行短期炒作，在除权前拉高股价，为除权后的填权行情造势，这为短线投机者提供了操作空间。

除权前买入的潜在“风险”——贴权可能

并非所有除权前的买入都能如愿以偿,如果市场环境不佳、公司基本面不支持或市场对除权反应冷淡，股价可能会出现“贴权”现象，贴权是指股票在除权后，价格不仅没有上涨，反而低于除权后的理论除权价，导致投资者除权后持有股票的总市值缩水。

1. 市场环境因素：如果整个市场处于下跌趋势，或者相关板块表现不佳，那么即使个股质地优良，也可能受到拖累，出现贴权，系统性风险是除权前买入无法完全规避的。
2. 公司基本面变化：除权前买入的核心前提是公司未来业绩能够持续增长，支撑股价回升，如果公司业绩下滑、行业景气度下降或出现其他利空因素，填权预期将落空，贴权风险极大。
3. 主力资金意图：有些情况下，主力资金可能利用除权概念进行拉出货，在除权前拉高股价，吸引散户跟风买入，然后除权后股价便一路下跌，导致散户被套，这种“除权陷阱”需要投资者警惕。
4. 除权本身并非利好：除权只是会计处理上的调整，本身并不增加公司的实际价值，送股或转增股本只是“拆细”，现金分红才是投资者真正获得回报，如果公司没有良好的盈利前景和持续增长能力，单纯的除权炒作难以持久。

理性决策：除权前买入应关注的要素

面对除权前买入的机遇与风险,投资者不应盲目跟风，而应进行深入分析和理性判断：

1. 公司基本面分析：这是核心，要仔细研究公司的财务状况、盈利能力、成长性、行业地位、未来发展前景等，只有那些业绩优良、具备持续增长潜力的公司，填权的可能性才更大。
2. 市场环境评估：判断当前整体市场行情及所属板块的走势，牛市或强势市场中，填权的概率相对较高；熊市或弱势市场中，贴权的风险则更大。
3. 除权方案解读：分析公司的除权方案，如送股比例、转增比例、分红金额等，要关注除权后公司的市盈率（PE）、市净率（PB）等估值指标是否合理，是否处于相对较低的水平。
4. 主力资金动向：通过观察成交量、筹码分布、龙虎榜等信息，了解主力资金对这只股票的态度，如果是在主力资金积极运作的背景下介入，填权机会可能更大；反之则需谨慎。
5. 填权空间测算：可以简单测算一下填权的空间，某股10送10，除权前价20元，除权后理论价10元，若要填权，股价需涨回20元，即涨幅100%，这需要公司有足够的业绩支撑和市场信心。
6. 投资策略匹配：明确自己的投资期限和风险承受能力，如果是短线投机，需快进快出，注意止盈止损；如果是长线投资，则更应关注公司的长期价值，而非短期的填权效应。

股票除权前买入,既可能获得填权带来的超额收益，也可能面临贴权导致的风险，它并非一条稳赚不赔的捷径，投资者应摒弃“除权必填”的盲目乐观，也不要因噎废食完全放弃机会，关键在于深入研究，理性分析，结合市场环境和公司基本面，做出符合自身投资策略的决策，任何投资决策都应建立在充分的信息和理性的判断之上，才能在复杂多变的股市中立于不败之地。