创投基金减持要求

在2018年6月2日，证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，对创投基金减持进行了明确的规定，现整合要点，留档备查。

一、适用范围

（一）在中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）备案的创业投资基金，符合下列条件的，适用本规定：

1、投资范围限于未上市企业，但是所投资企业上市后所持股份的未转让部分及通过上市公司分派或者配售新股取得的部分除外；

2、投资方式限于股权投资或者依法可转换为股权的权益投资；

3、对外投资金额中，对早期中小企业和高新技术企业的合计投资金额占比 50%以上；

（二）本规定发布前已在基金业协会备案但不符合前款规定的创业投资基金，符合下列条件的，适用本规定：

1、本规定发布前的对外投资金额中，对未上市企业进行股权或者可转换为股权的投资金额占比 50%以上；

2、本规定发布后的对外投资金额中，对早期中小企业和高新技术企业的合计投资金额占比 50%以上，且投资范围和投资方式符合前款第1项和第2项的规定。

本规定发布前已在基金业协会备案的私募证券投资基金、私募股权投资基金或者其他投资基金符合第二款规定条件的，可以在变更备案为创业投资基金后适用本规定。

二、减持要求

符合本规定条件的创业投资基金，在所投资早期中小企业或者高新技术企业上市后，通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份，适用下列比例限制：

（一）截至发行申请材料受理日，投资期限不满36个月的，在3个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；

（二）截至发行申请材料受理日，投资期限在36个月以上但不满48个月的，在2个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；

（三）截至发行申请材料受理日，投资期限在48个月以上的，在1个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。

投资期限自创业投资基金投资该首次公开发行企业金额累计达到300万元之日或者投资金额累计达到投资该首次公开发行企业总投资额50%之日开始计算。

符合条件的创业投资基金通过大宗交易方式减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份，股份出让方、受让方应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定。

注意事项：

创投基金以集中竞价方式减持的，减持额度是根据投资期限的长短，阶梯式的进行限制，这是创投基金与普通减持规则主要的区别。大宗减持则与普通减持规则保持一致。

三、其他定义

本规定所称早期中小企业，是指创业投资基金首次投资该企业时，该企业符合下列条件：

（一）成立不满 60 个月；

（二）经企业所在地县级以上劳动和社会保障部门或社会保险基金管理单位核定，职工人数不超过 500 人；

（三）根据会计事务所审计的年度合并会计报表，年销售额不超过 2 亿元、资产总额不超过 2 亿元。

本规定所称高新技术企业是指截至发行申请材料受理日，该企业依据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32 号）已取得高新技术企业证书。