“安全边际”由本杰明·格雷厄姆在其著作《聪明的投资者》中提出，该投资理念久经市场考验，已成为重要的投资原则之一。本期理财学院将为投资者阐述“安全边际”的基本概念，并简要说明“安全边际”投资原则的重要作用。
1、“安全边际”的基本概念——从价值投资说起。
说起“安全边际”就不得不引入另一个概念——价值投资理论。该理论认为：股票价格围绕“内在价值”上下波动，而内在价值可以用一定方法测定，股票价格长期来看有向“内在价值”回归的趋势，当股票价格低于内在价值时，就出现了投资机会。价值投资的精髓在于将所投资股票视为实业投资，买入股票即成为公司股东，并同高管、员工一起扎扎实实经营公司，随着公司愈加健康、盈利能力愈强，股东自然获得丰厚回报。
“安全边际”指股票价格与它最低内在价值之间的折扣。采用巴菲特经常使用的一个比喻：如果建造一座桥，载重量为3万磅，如果只让1万磅的卡车通行，多余出来的2万磅就是我们留出来的安全边际。安全边际是格雷厄姆重要的遗产传承，影响了众多诸如巴菲特在内的投资大师，不论是何种股票投资策略，大多都会将安全边际视为重要投资原则之一。
2、“安全边际”投资原则的重要作用。
“安全边际”与股票“内在价值”密切相关，内在价值很大程度上取决于投资者的估值方法。公司的经营时刻都在变化，投资者很难精准地预测一家公司的未来，也很难准确量化一家公司的价值。其次是价格，一家公司再好，如果买入价格过高，大概率也会经历股票价格向价值回归的过程，所以在买入一只股票前应当充分衡量上市公司的性价比，留出充分的安全边际。
安全边际的作用是使得投资者安心，有了充分的安全边际，预测公司未来盈利的容错空间将大大提高，面对变幻莫测的股票价格，投资者仍可以从容不迫。此外，买入股票的价格越低，安全边际就越大，当股价向内在价值回归时，相应的回报率也就越高。
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