什么是反向市场(反向市场投资策略)

一、什么是反向市场?

反向市场(contra/contrarian market)用于描述一种与大盘走势相反的资产或投资。反向市场证券往往和行业负相关，或与大型市场指数和整体经济弱相关。

当经济疲软或股市指数表现不佳时，反市场操作就能跑赢大盘，反之亦然。

反向市场的一个优势在于当大盘表现良好时，它们往往不受欢迎。此时，价值型投资者便有机会通过反向投资交易分一杯羹。

二、反向市场要点提示

1.反向市场与大盘走势相反，并倾向于与大盘呈负相关，或至少呈现弱相关。

2.投资者利用反向市场进行对冲，反向投资，或分散持股。

3.在大盘反弹期间(或牛市期间)反向市场投资可能会毫无回报。

三、反向市场投资策略

投资者采用反向投资策略可能有多种原因。首先，投资者可能认为整体市场将会下跌，因此他们希望通过将部分或全部资金投入反市场来获得一些保护或从中赚取利润。

其次，该投资者可能是一个反向投资者。这类投资者更喜欢买卖与整体市场或经济走势相反的资产。最后，投资者也可能只是想分散投资，而不是仅仅持有倾向于同一方向的资产。

1.对冲：投资者可以使用简单的反向市场策略来对冲他们的投资组合。例如，如果投资者的投资组合中有大量的股票敞口，他们可以购买一种通常被称为“安全港”的资产类别(比如黄金)来降低股市严重低迷所带来的影响。

投资者可以从政府造币厂、贵金属交易商和珠宝商那里购买实物黄金，也可以通过商品交易所的期货合约购买实物黄金。购买如黄金ETF-SPDR(GLD)这样的黄金交易所交易基金(ETF)是投资者获得黄金敞口的另一种方式。

2.反向投资：使用反向市场策略可以帮助反向投资者获利。一些基金经理认为，在一个日渐衰落的牛市中进行的多头交易是一种“拥挤的交易”，这意味着几乎不可能通过新的资金来带动市场。

反向投资者可能会寻找在整体股市开始下跌时表现优于大盘的投资机会，而不是进行常见的交易。比如购买一只与标准普尔指数表现相反的交易所交易基金。许多反向交易所交易基金在标的资产的价值下降时基金价格反而会上升。

3.分散投资：利用反向市场可以帮助投资者分散投资。当股市上涨时，只持有同方向的股票可能会有良好的回报;但当股市下跌时，投资组合中的所有股票也会下跌。

在股市中加入一些低相关性或负相关性的股票或其他资产可能有助于平衡投资组合回报的起伏。

四、反向市场策略示例：黄金

黄金与标准普尔500指数的相关性较弱。他们之间的相关性来回摆动，有时是负相关，有时是正相关。许多投资者喜欢持有黄金，因为他们认为黄金在股市艰难时期仍然表现出色。然而情况并非总是如此。

当标准普尔500指数在1995年至2000年间上涨时，黄金价格下跌，并与该指数呈负相关。随后，标准普尔500指数从2001年一直下跌到2002年末。

在股市下跌的同时，黄金价格开始上涨，交易相对平稳。2001年年中时黄金价格加速上涨。在这种情况下，持有黄金便能获得回报。

下面图表底部的指标显示了标普500 ETF-SPDR(SPY)与黄金期货(蓝线)这两种资产之间的相关性。

自2003年初到2007年年中，股市和金价都在上涨。在2007年的大部分时间里，股市保持平稳，而金价却仍在上涨。

在这一时期，股价达到最高股价对黄金而言是有利的。2008年，股市和金价双双下跌。然而金价比股市更早走高，并一路上升到2011年的最高点。

标普500指数在2009年初触底，并在2019年继续上涨，之后又出现了几次回调。金价在2011年至2012年间达到顶峰后于2013年开始下降。在2014年至2018年期间，金价一直保持水平横向波动。

2015年股市盘整期间，黄金仍然无法提供一个“安全的避风港”。这是由于黄金在此期间也出现了下跌。2018年期间，虽然股市经历了盘整，金价仍然处于下跌状态，尽管它在股市触底前曾出现过小幅反弹。